酒店经济学作者刘锋酒店经济学4课件.pptxVIP

21世纪高职高专财经类专业规划教材酒店经济学酒店经济学目录酒店经济学第一章 酒店产品的需求与供给第二章 酒店产品成本第三章 酒店的市场结构与价格决策第四章 酒店投资决策第五章 酒店经营方式选择第四章 酒店投资决策学习目标1.了解资金筹措的原则是以较低的代价获得企业发展必要的资金2.掌握酒店投资效益评估分为确定性评估与不确定性评估，其基础是酒店资金利润率与社会资金利润率(利率)的比较3.了解酒店资金的筹措、酒店筹资的主要形式、酒店筹资成本、酒店筹资策略4.掌握酒店投资效益评估，投资评估的基本变量，确定性投资效益评估的应用，不确定性投资效益评估(基本概念、盈亏平衡分析、敏感性分析)5.学会酒店投资的可行性报告、项目建议与成本估算；了解企业投资项目可行性研究实例第一节 酒店资金的筹措一、酒店筹资的主要形式 酒店为了保证经营活动的正常开展，需要按照一定的法律规范，在占经营的战略目标指导下，通过适当的方式筹集经营所需的资金。酒店经营的资金，除了自有资金外，负债筹资已成为酒店资金的重要来源。在一定条件下，通过举债筹资可以增加酒店（投资者）的收益，提高酒店的经济效益，这种作用通常被称为“财务杠杆作用”。 酒店常用的筹资渠道主要包括：酒店自有资金，商业信用，银行贷款，吸引国外资金，设备租赁等。 酒店需要在经营风险与预期收益两者之间进行权衡抉择，不同财务杠杆下的经营结果如表4-1a、表4-1b所示。从表4-1a可知，在盈利率大于银行借款利率的情况下，借入资金可以使酒店获得更多的盈利。但若上述三个酒店的盈利率均为10%，而银行借款利率为14%的话，则会得出相反的结论，参见表4-1b。(一) 酒店自有资金酒店自有资金，主要指由酒店投资人投入饭店的资本金和酒店经营积累所形成的所有者权益，其一般包括资本金、资本公积金及留存收益三部分。资本金是指旅游酒店建立时，在工商行政管理部门登记注册的资金，是所有者权益的最基本的构成部分，也是旅游酒店从事经营活动最基本的资金来源和保证。资本公积金，是旅游酒店所有者权益的一部分，是按照规定在酒店非正常经营活动中所产生的权益积存下来的公积金.留存收益，是指旅游酒店经营所得利润的内部积累，是为了补充投资、扩大经营、或为以盈抵亏做准备，而将酒店在本期或前期净收益中的—部分留存下来所形成的。(二)商业信用 商业信用是西方企业中短期融资的主要方式之一，是指从旅游酒店的供应商处以各种应付贷款或票据方式而筹措资金的方法。应付货款，是采取赊购方式先购入饭店所需原材料、辅助商品，过—段时间再付款，从而解决酒店资金暂时短缺的困难；同时也有利于减少酒店资金占用的成本。应付票据，是旅游酒店通过开出期票，允诺在一定时间内向供应商付款的书面承诺，实质上也是达到赊购酒店所需商品的目的。商业承兑汇票，是指旅游酒店同供应商之间根据合同规定的延期付款条件，而开出的反映酒店债权债务关系的票据，其一般可通过背书到商业银行贴现。(三)银行贷款银行贷款是酒店筹集资金的最重要来源。只要酒店拥有良好的经营业绩与信誉，通过银行贷款都能取得比较满意的效果。从筹资成本来看，银行贷款的成本酒店一般都能接受。银行贷款的主要缺陷在于这种方式程序比较复杂，对贷款规模与期限有较强的限制。另外，国家金融政策的变动也会给酒店正常的筹资计划带来冲击。在选择贷款银行时，酒店应该考虑以下问题：(1)贷款成本；(2)承担风险的程度；(3)对于酒店的忠诚程度；(4)贷款专业化程度；(5)银行规模；(6)贷款其他服务。（四）对外筹资 对外筹资是指酒店通过各种方式引进吸收国外政府、企业与个人的资金(包括港澳台同胞与海外华侨)，以满足酒店经营活动对资金的需要。酒店利用外资的方式可以归纳为利用直接投资与间接投资两种。酒店直接利用外资一般不必对外举债，但是，酒店需要让渡部分资产所有权，并且与外方分享酒店经营利润。直接投资是国际间长期资金流动的一种方式，其主要特点是投资者提供包括资金、技术与管理等一揽子援助。外商独资、中外合资、中外合作都属于直接利用外资的形式。 间接利用外资一般不涉及酒店所有权的问题，但需要用外汇还本付息，因而经营风险较大。间接利用外资主要有以下几种形式：（1）政府贷款。（2）国际金融机构贷款。（3）发行国际债券。（4）出口信贷。（五）租赁筹资 租赁指出租人按照协议将物件交付给承租人临时占有或使用，并在租期内向承租人收取租金的一种商业行为。租赁业务是联系出租人、承租人、供货商三方面关系的一种特殊的贸易方式，具有以下特点：（1）租赁资产的所有权和经营权相分离。（2）融资与融物相结合。（3）租赁的租金采取了分期回流的形式。（4）租赁的资金运动具有独特的形式。 租赁资金的运动以商业资本的运动形式为基础，包括购入、租出、偿还三个阶段。根据租赁性质的不同，租赁的方式有两种：经营租赁和融