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ValueE ·l75 · 美 日中小企业融资方式给中国的启示 TheEnlightenmentofSMEFinancingintheUnitedStatesandJapantoChina 胡波①HUBo；~ll储②LIUChu (① 中国石油大学(华东)经济管理学院，青岛255666；②中国石油天然气第七建设公司尼日尔分公司，青岛266300) (@ChinaUniversityofPetroleum (EastChina)SchoolofEconomicsandManagement，Qingdao255666，China； @ChinaNationalPetroleumSeventhConstructionCompanyNigerBranch，Qingdao266300，China) 摘要：本文首先对美 日两国的中小企业的融资方式进行比较，然后又研究了中国中小企业的融资的方式，并与美 日进行比较，在 此基础上得出对中国中小企业融资方式的经验和启示 Abstract：Thispapercomparesthefinancingofsmallandmedium enterprisesintheUnitedStatesandJapan，then studiedChinese SMEfinancing，andcomparedwiththeUnitedStatesandJapan，andonthisbasistoobtainexperienceandrevelationtoChinasSME financing． 关键词：中美 日；中小企业；融资方式；比较；借鉴 Keywords：China，AmericaandJapan；SMEs；financing；comparison；reference 中图分类号：F275 文献标识码 ：A 文章编号：1006—4311(2012)34—0175—02 1美 日中小企业融资方式的共性 1．3成立形式多样的中小企业基金 为支持中小企业 1．1设立专 门的中小企业金融机构 由于中小企业规 的发展 ，美 日都成立了形式多样 的中小企业基金。美 国的 模小，贷款风险较高，为扶持中小企业发展，美 日都建立了 中小企业基金包括产业投资基金和风险投资基金。前者产 一 个全 国性的、非盈利的中小企业金融机构 ，协调领导整 生于 2O世纪 中期 的美 国，成立的 目的主要是为了吸引热 个 中小企业融资，解决 中小企业融资难 的问题。美国的小 衷于某种特定产业的投资者的资金，更好的帮助这一特定 企业管理局根据法律规定可直接参与中小企业的融资。二 产业取得不断地进步。后者主要是针对那些没有上市资 战结束后，日本先后建立了中小企业金融公库、国民金融 格 ，不能以发行股票、债券的方式来筹集资金，而且不具备 公库和商工组合中央金库，这三个金融机构直接 由政府控 较高的信用等级 以及可供抵押资产的小型企业和新兴企 制和出资，专 门为中小企业服务。在 日本，除政策性中小企 业。风险投资基金对于美国高新技术产业和企业的发展起 业金融机构外，很多的的民间中小企业的专门金融机构， 到了很大的推动作用，在美国金融体系中占有重要的地 主要是为会员中小企业或所在地区的中小企业提供贷款。 位。日本对于创新企业的发展表现出了极其的关注，1963 1．2建立信用担保制度 ，为 中小企业贷款提供信用保 年 日本建成了中小企业投资育成公司，这个公司主要是 由 障 发达 国家的中小企业普遍采用 的是信用保证制度 ，这 政府、地方公共团体和民间企业一起 出资建成 。为了给发 一 制度收到的使用效果是最好的。在这一制度的保护下， 行债券的风险企业提供资金支持，使风险资本得到更好的 不仅能够使中小企业获得与大企业基本上一样的借贷机 保障，成立了“风险基金”。而且，日本还有中小企业信用担 会，还能够在一定程度上减少融资风险。美 日中小企业融 保基金和中小企业互助基金(如小企业 “自有钱柜”)，为中 小企业提供信贷担保服务。 资的担保体系都 比较健全。美国中小企业管理局为了缓