试论流动性约束、短视行为与我国消费需求疲软的关系.pdfVIP

2000 年第 11 期 试论流动性约束 、短视行为与 我国消费需求疲软的关系 叶海云 (武汉大学高级研究中心 　430072) 　　内容提要 :本文分析了国外现代宏观消费理论对于研究我国消费需求的局限性 ,并从 我国国情出发建立了一个“短视消费模型”,讨论了边际消费倾向与短期储蓄目标的关系 , 从而论证了造成我国目前消费疲软的根本原因是短视行为与流动性约束太强 ,最后解释 了我国居民边际消费倾向降低以及农村居民边际消费倾向偏低的原因。 关键词 :流动性约束 　短视行为 　短期储蓄目标 多年来我国居民的消费支出一直 占国民收入的 60 %左右 , 因此要达到启动内需的目的 ,必须 弄清我国消费需求疲软的形成机制 , 以制定适合我国国情的刺激需求的政策 。近 20 年来 , 中外学 者运用现代经济理论对中国的消费需求进行了大量的研究 ,取得了许多重要的成果 。但到 目前为 止 ,我国消费需求疲软的形成机制尚未弄清 ,本文试图在这方面做一些工作 。 一 、运用国外现代消费理论研究我国消费需求的局限性 国外现代消费理论研究的是成熟的市场经济背景下消费者的选择行为 。但是我国经济正处于 转轨时期 , 市场机制不健全 , 如果简单地套用会 出现很大 的偏差 。例如 , 莫迪里亚尼等人 ( ) ( ) Modigliani and Brumberg ,1954 的生命周期假说 ,弗里德曼 Friedman ,1957 的永久性收入假说以 ( ) 及里兰德 L eland ,1968 的预防性储蓄假说的出发点是假设一个理性的消费者通过分配一生的收 ( 入来规划一生的消费使一生的效用最大化 。具体地说 ,如果一个消费者的跨时效用函数 Intertem poral utilit y function) 是 U = U (C0 , …,Ct , …,CT) ( 1) ( ) ( ) 其中 Ct t = 0 ,1 , …, T 表示在 t 时期的实际消费 real consumption , T 表示其寿命 。如果 A0 表示 其初始流动性资产水平 ,yt 表示其 t 时期的收入 。假设各个时期的实际利率不变为 r ,则消费者在 各个时期的消费的折现值不能超过其在各个时期的收入的折现值加其流动性资产水平的总和 ,即 T T C / ( 1 + r) t ≤ y / ( 1 + r) t + A (2) t t 0 0 0 ( ) ( ) 则消费者的问题是在 2 的条件下选择 Ct t = 0 ,1 , …, T 使效用 U 最大 。为了便于分析 ,我