公用事业及环保产业行业研究：参考海外经验，英国容量市场规则是如何设计的？-250713.pdfVIP

行情回顾：

◼本周（7.07-7.11）上证综指上涨1.09%，创业板指上涨2.36%。碳中和板块上涨3.52%，环保板块上涨3.07%，

公用事业板块上涨1.28%，煤炭板块下跌0.82%。

每周专题：

◼英国容量市场拍卖如何确定目标容量？为了平衡经济性和可靠性目标，英国容量市场根据电力用户的失负荷价

值和系统可靠性供应的新建机组成本计算系统可靠性目标。电力调度机构根据系统可靠性目标，采用Least

WorstRegret模型计算出拍卖目标容量，并基于此构建容量需求曲线。

◼参与拍卖的“有效容量”是如何确定的？所谓有效容量，即根据各类发电技术的具体可用性对供电能力进行调

整后的装机容量。英国容量市场采用增量等效可靠容量法（IncrementalEquivalentFirmCapacity）计算各

类电源的有效容量系数。根据该方法，新能源自19/20年开始参与容量市场拍卖以来，海上风电有效容量系数

呈下行趋势，主因随着海上风电渗透率的提升，新增装机对系统压力事件下的平均贡献率下降；而光伏有效容

量系数提升，主因短时储能容量的增加使得系统压力事件向更早开始、持续时间更长的时段分布。

行业要闻：

◼7月11日，国家发改委、国家能源局联合发布的《关于跨电网经营区常态化电力交易机制方案的复函》指出，原

则同意国家电网有限公司、中国南方电网有限责任公司报送的《跨电网经营区常态化电力交易机制方案》，要进

一步深化合作，充分发挥跨电网经营区常态化交易机制作用，促进电力市场互联互通，提升网间通道利用效率，

强化各层次市场的衔接协同，保障全国统一电力市场体系高效运行。

◼7月10日，海南省发改委发布《关于海南省深化新能源上网电价市场化改革的实施方案（征求意见稿）》。方案

指出，坚决纠正不当干预电力市场行为，不得向新能源不合理分摊费用，不得将配置储能作为新建新能源项目核

准、并网、上网等的前置条件，对2025年6月1日前已并网的新能源存量项目，继续执行省配置储能政策。享

有财政补贴的新能源项目，全生命周期合理利用小时数内的补贴标准按照原有规定执行。

◼7月8日，国家发改委、工信部、国家能源局联合发布的《关于开展零碳园区建设的通知》指出，有计划、分步

骤推进各类园区低碳化零碳化改造的八项重点任务，即：加快园区用能结构转型；大力推进园区节能降碳；调整

优化园区产业结构；强化园区资源节约集约；完善升级园区基础设施；加强先进适用技术应用；提升园区能碳管

理能力；支持园区加强改革创新。

投资建议：

◼火电板块：我们建议关注发电资产主要布局在电力供需偏紧、发电侧竞争格局较好地区的火电企业，如皖能电力、

华电国际。水电：建议关注水电运营商龙头长江电力。新能源发电：建议关注新能源龙头龙源电力（H）。核电：

建议关注电价市场化占比提升背景下，核电龙头企业中国核电。

风险提示：

◼电力板块：新增装机容量不及预期；下游需求景气度不高、用电需求降低导致利用小时数不及预期；电力市场化

进度不及预期；煤价维持高位影响火电企业盈利；补贴退坡影响新能源发电企业盈利等。

◼环保板块：环境治理政策释放不及预期等。

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行业周报

内容目录

1.行情回顾4

2.每周专题6

3.行业数据跟踪8

3.1煤炭价格跟踪8

3.2天然气价格跟踪10

3.3碳市场跟踪11

4.行业要闻12

5.上市公司动态12

6.投资建议13

7.风险提示15

图表目录

图表1：本周板块涨跌幅4

图表2：本周环保行业细分板块涨跌幅4

图表3：本周公用行业细分板