高频数据跟踪：钢铁生产回落，物价整体上行.pdfVIP

证券研究报告：固定收益报告

发布时间：2025-07-14

研究所固收周报

分析师:梁伟超钢铁生产回落，物价整体上行

SAC登记编号:S1340523070001

Email:liangweichao@——高频数据跟

分析师:崔超

SAC登记编号:S1340523120001核心观点

Email:cuichao@高频经济数据关注点：第一，生产端，钢铁产业链生产整体回落，

近期研究报告焦炉和高炉开工率、螺纹钢产量均下降；沥青、PTA、轮胎开工率升

高。第二，房地产市场边际回落，商品房成交面积小幅下降。第三，

《【中邮固收】科创债规模和跨市场利

物价整体上行，原油、焦煤、螺纹钢价格上涨，铜价下降；农产品进

差怎么看？——科创债专题之三

入季节性上行趋势。第四，航运指数走势分化，国内SCFI、CCFI下-2025.07.11

降，BDI触底大幅回升。第五，暑期来临，旅游、娱乐等服务消费增

长，电影票房、国内航班量均增加。短期重点关注新一轮稳增长刺激

政策落地、房地产市场恢复情况及国际地缘政治变动影响。

生产：钢铁产业链下降，沥青、PTA、轮胎开工率升高

7月11日当周，焦炉产能利用率下降0.48pct，高炉开工率下

降0.31pct，螺纹钢产量下降4.42万吨；石油沥青开工率升高1.0

pct；化工PX开工率下降0.74pct，PTA开工率升高1.43pct；汽车

全钢胎开工率升高0.81pct，半钢胎开工率升高2.51pct。

需求：商品房成交边际回落，BDI触底反弹

7月6日当周，商品房成交面积下降，存销比下降；土地成交面

积持续回升，住宅用地成交溢价率下降；电影票房较前一周增加1.98

亿元；汽车厂家日均零售减少5.57万辆，日均批发减少11.57万辆。

7月11日当周，航运指数SCFI下跌1.71%，CCFI下跌2.18%，BDI大

幅回升15.81%。

物价：原油、焦煤、螺纹钢上涨，农产品开启上行

7月11日，布伦特原油价格升高3.02%至70.36美元/桶，焦煤

期货价格周上涨7.0%至909.5元/吨，LME铜、铝、锌期货价格变动

分别为-1.92%、+0.17%、+0.09%，国内螺纹钢期货价格上涨1.65%；

农产品整体价格上涨，进入季节性上行趋势，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水

果价格较前一周变动分别为+0.10%、-0.28%、+1.84%、+2.05%。