基于Z分值模型的电子制造业公司财务风险分析——以中国长城科技集团股份有限公司为例.pdfVIP

陈皓烨：基于Z分值模型的电子制造业公司财务风险分析企业管理

基于乙分值模型的电子制造业公司财务风险分析

以中国长城科技集团股份有限公司为例

陈皓烨

（上海理工大学管理学院，上海200090）

摘要：文章以Z-score模型为主要分析手段，以中国长城科技集团股份有限公司（以下简称“长城集

团”）为研究对象，基于2018一2022年的财务数据进行财务风险预警研究。结果表明：长城集团盈利能力、偿

债能力均有所下降，导致企业财务风险提高。其中，盈利能力的下降对企业财务风险的影响较大。但长城集团

整体的财务风险水平仍在及格线之上。文章结合行业现状，根据长城集团财务现状和风险情况，提出相应的风

险管控措施及建议。

关键词：Z－score模型；财务风险；财务分析

中图分类号：F275文献标识码：A

DOl:10.13939/j.cnki.zgsc.2024.17.017

1引言险管理的理论，强调了企业在财务决策中需要考虑和

管理的风险因素，包括市场风险、信用风险、流动性

电子制造业是我国经济发展的重要支柱产业，国风险、汇率风险等。这一理论在当时受到了广泛的关

家的重视与扶持，为其带来机遇的同时，也带来了挑注和认可，并为企业的财务风险管理提供了重要的思

战。在此背景下，仍处于上升阶段的长城集团，应对路和指导。

财务风险和现金流盈亏给予重视和关注。笔者建议结此后，许多国外学者陆续对Peter的理论给出了

合自身客观实际和行业发展状况，调整自身投融资决重要补充，RichardA.Brealey和StewartC.Myers是20

策，优化财务战略以规避财务风险，实现企业长久稳世纪80年代财务管理领域的知名学者，他们在书中

定发展。提出了“权益资本成本调整模型”。该模型将公司的

财务风险分为系统性风险和非系统性风险，并通过资

2文献综述

本成本调整来衡量和管理财务风险。这一模型为企业

当今，随着全球经济的不断发展，财务风险已经财务风险管理提供了更为科学和精细的工具和方法。

成为企业经营发展中不可避免的问题。如何对企业的彼得·戴维斯（PeterT.Davis）曾在著作中提出了著

财务风险进行预测和预警已经成为研究热点。财务预名的风险管理七步法：风险识别、风险测量、风险分

警分析是企业财务管理的重要组成部分，旨在发现和析、风险评估、风险控制、风险转移和风险监测，用

预测企业面临的潜在风险，从而采取有效措施进行风系统性的方法来管理企业面临的各种风险，从而保护

险控制。企业的价值和利益。这些理论如今都被广泛应用于企

2.1国外文献综述业风险管理实践中。

一般认为，最早提出财务风险管理理论的学者是2.2国内文献综述

美国学者彼得·德鲁克（PeterDrucker）。1965年，我国学者同样对财务风险有深入的研究与理解。

他初步提出了企业风险管理的理念，并将其应用于财国内最早专门研究财务风险的学者是刘恩禄和汤谷良

务领域。在“二战”结束后的美国，企业规模扩大，（1989），他们认为财务风险威胁了企业经济活动的

商业活动变得更加复杂，面临的财务风险也越来越多连续性、经济效益的稳定性和企业生存的安全性。

样化。1993年，我国学者余廉提出了著名的企业逆境管理

同时，美国经济的全球化和国际竞争的加剧，也理论，这一理论强调企业应该具备逆境应对能力，包

让企业面临更多的风险和挑战。在这样的背景下，企括在面对市场变化、技术变革、政策调整等逆境时能

业需要更加谨慎地管理财务风险，以确保自身的