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策略研究|证券研究报告—总量点评2025年7月1日

7月金股组合

中银证券研究部2025年7月金股

7月金股组合

策略观点：业绩窗口期，盈利贡献度有望提升。我们对于7月A股市场

维持相对积极的观点，核心驱动因素之一在于中美关系边际改善的潜在

窗口正在打开。7月即将迎来中美关税90天窗口期。近期双方在经贸领

域的互动频率显著提升，叠加关税复审期限临近，市场对部分领域关税

减免或技术管制松动的预期升温。若后续出现实质性进展，有望直接缓

解出口产业链压力，并显著修复市场风险偏好。二季度以来，高盈利风

格跑输，基本面预期边际转弱。进入7月，A股进入中报业绩窗口期，

盈利因子贡献度有望逐步提升。

7月中银证券金股组合：滨江集团（地产）、顺丰控股（交运）、极兔速

递-W（交运）、卫星化学（化工）、安集科技（化工）、海优新材（电

新）、合锻智能（机械）、黄山旅游（社服）、胜宏科技（电子）和南

亚新材（电子）。

风险提示：大盘系统性风险；个股层面暴雷。

中银国际证券股份有限公司

具备证券投资咨询业务资格

策略研究

证券分析师：王君

(8610

jun.wang@

证券投资咨询业务证书编号：S1300519060003

证券分析师：徐沛东

(8621

peidong.xu@

证券投资咨询业务证书编号：S1300518020001

策略观点

策略核心观点：业绩窗口期，盈利贡献度有望提升。我们对于7月A股市场维持相对积极的观点，

核心驱动因素之一在于中美关系边际改善的潜在窗口正在打开。7月即将迎来中美关税90天窗口期。

近期双方在经贸领域的互动频率显著提升，叠加关税复审期限临近，市场对部分领域关税减免或技

术管制松动的预期升温。若后续出现实质性进展，有望直接缓解出口产业链压力，并显著修复市场

风险偏好。二季度以来，高盈利风格跑输，基本面预期边际转弱。进入7月，A股进入中报业绩窗

口期，盈利因子贡献度有望逐步提升。

2025年7月1日7月金股组合2

6月组合回顾

个股组合强于市场，安集科技月收益超10%。6月金股行业组合绝对收益2.76%，表现强于市场

（基准为沪深300）0.26pct；个股中，安集科技月收益超10%，超额收益（相对于沪深300）达

13pct以上。

图表1.上月“金股组合”总体表现及个股表现情况

(%)

20

15

10