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资本时间价值的观点 1Z101010资本的时间价值 要点资本时间价值的计算 掌握资本时间价值的观点 掌握现金流量的观点与现金流量图的绘制 要点掌握等值的计算 熟习名义利率和有效利率的计算。 1Z101011掌握利息的计算 一、资本时间价值的观点 资本是运动的价值，资本的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资本就是原 有资本的时间价值。 其实质是资本作为生产因素，在扩大重生产及其资本流经过程中，资本随时间的变化而产生增值。 影响资本时间价值的因素主要有： 资本的使用时间。 资本数目的大小 资本投入和回收的特色 资本周转的速度 利息与利率的观点 二、利息与利率的观点 利息就是资本时间价值的一种重要表现形式。往常用利息额的多少作为权衡资本时间价值的绝对尺度,用利率作为权衡资 金时间价值的相对尺度。 (一)利息 在借贷过程中,债务人支付给债权人超出原借贷金额的部分就是利息。 从实质上看利息是由贷款发生收益的一种再分派。 在工程经济研究中，利息经常被当作是资本的一种时机成本。 (二)利率 利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比,往常用百分数表示。 用于表示计算利息的时间单位称为计息周期 利率的高低由以下因素决定。 1.第一取决于社会均匀收益率。在往常状况下,均匀收益率是利率的最高界线。 取决于借贷资本的供讨状况。 借出资本的风险。 通货膨胀。 借出资本的限期长短。 (三)利息的计算 单利 所谓单利是指在计算利息时,仅用最先本金来计算,而不计人先前计息周期中所积累增添的利息,即往常所说的利不 生利的计息方法。其计算式以下: ?????????????????????????????????It＝P×i单 式中:It—代表第t计息周期的利息额 P—代表本金 ??????i单—计息周期单利利率 而n期末单利本利和F等于本金加上总利息,即: ??????F=P＋In＝P(1＋n×i单) 式中In代表n个计息周期所付或所收的单利总利息,即: ??????In＝P×i单×n 在以单利计息的状况下,总利息与本金、利率以及计息周期数成正比的关系. 例：若是以单利方式借入1000元，年利率8%，四年终偿还，则各年利息和本利和以下表所示。单利计算剖析表单位:元 使用期年初款额年终利息年终本利和年终偿还 l 1000 1000×8%=80 1080 0 2 1080 80 1160 0 3 1160 80 1240 0 4 1240 80 1320 1320 复利 所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所积累的利息要计算利息，即“利生利”、“利滚利”的计息方 式。 例：数据同上例，按复利计算，则各年利息和本利和以下表所示。 复利计算剖析表单位:元 使用期 年初款额 年终利息 年终本利和 年终偿还 1 1000 1000×8%＝80 1080 0 2 1080 1080×8%＝ 86.4 1166.4 0 3 1166.4 1166.4×8%＝ 93.312 1259.712 0 4 1259.712 1259.712×8%＝100.777 1360.489 1360.489 从两个例子能够看出，同一笔借钱，在利率和计息周期均同样的状况下，用复利计算出的利息金额比用单利计算出的利息金 额多。且本金越大、利率越高、计息周期越多时，二者差距就越大。 复利计算有中断复利和连续复利之分。 如期(年、半年、季、月、周、日)计算复利的方法称为中断复利(即一般复利) 按刹时计算复利的方法称为连续复利。在实质使用中都采纳中断复利。 （四)利息和利率在工程经济活动中的作用 利息和利率是以信誉方式动员和筹集资本的动力 利息促使投资者增强经济核算,节俭使用资本 利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆 利息与利率是金融公司经营发展的重要条件 现金流量图的绘制 lZlOl012掌握现金流量图的绘制 一、现金流量的观点 在观察对象整个时期各时点t上实质发生的资本流出或资本流人称为现金流量 此中:流出系统的资本称为现金流出  ,用符号(CO)t表示 流人系统的资本称为现金流入  ,用符号(CI)  t表示 现金流入与现金流出之差称为净现金流量  ,用符号(CI－CO)t表示。 二、现金流量图的绘制??? 现金流量的三因素：?①现金流量的大小(现金流量数额) ②方向(现金流入或现金流出) ③作用点(现金流量发生的时间点) 一次支付的终值和现值计算 lZl01013掌握等值的计算 不一样时期、不一样数额但其“价值等效”的资本称为等值，又叫等效值。 一、一次支付的终值和现值计算 一次支付又称整存整付，是指所剖析系统的现金流量，论是流人或是流出，分别在各时点上只发生一次，以下图。 计息的期数 P F (  现值(即此刻的资本价值或