英诺激光-市场前景及投资研究报告：核心器件能力,激光方案提供商，新兴应用场景.pdfVIP

公司研究 证券研究报告 激光加工设备 2023 年08 月01 日 英诺激光 （301021 ）深度研究报告 推荐（首次） 拥有核心器件能力的激光方案提供商，新兴 应用场景打开成长空间 当前价：24.28 元  公司是拥有激光器等核心器件能力的激光解决方案提供商。公司是全球少数 同时具有纳秒、亚纳秒、皮秒、飞秒级微加工激光器核心技术和生产能力，且 实现工业深紫外纳秒激光器批量供应的工业激光器生产厂商之一。2016-2022 年，公司营业收入由 1.49 亿元增长至3.20 亿元，CAGR 为13.62%；毛利率保 持在50%左右的较高水平。  激光技术助力制造业迈向更高端，公司细分赛道市占率较高。2017-2021 年， 我国激光设备市场规模从495 亿元增长至821 亿元，CAGR 为 13.48%。随着 我国制造业升级，市场对高精密微加工需求日益加大，纳秒及超快激光器市场 正在快速增长，2017-2021 年，我国超快激光器市场规模由 13.5 亿元增长到 32.1 亿元，CAGR 为24.18% ，表现出较高的成长性。根据《2021 中国激光产 业发展报告》数据测算，2020 年国产纳秒紫外激光器销售量约2.1 万台，而公 公司基本数据 司 2020 年纳秒固体激光器销售量为 5221 台，约占当年国产纳秒激光器的 24.86%。 总股本(万股) 15,151.15 已上市流通股(万股) 6,996.15  激光微加工技术沉淀助力公司快速布局生物医疗领域。激光微细加工技术具 总市值(亿元) 39.30 有超快、超精密等特性，在医疗器材领域的应用中有着比传统加工技术具有的 流通市值(亿元) 18.15 独特优势。目前公司重点布局高值医疗器械和光声成像领域，经过多年发展， 资产负债率(%) 7.85 开始实现商业化应用，在生物医疗领域，2022 年公司实现收入0.26 亿元，同 每股净资产(元) 6.50 比增长111.20%，未来前景可期。 12 个月内最高/最低价 60.00/22.44  光伏技术路线迭代对激光加工工艺提出更高要求，为公司产品切入带来机遇。 提效降本是光伏行业主旋律，TOPCon 、HJT 、钙钛矿等技术路线受到市场关 市场表现对比图(近12 个月) 注，而激光微加工在掺杂、切割、划线、钻孔、清洗等方面有重要应用。公司 2022-08-01~2023-07-31 在光伏领域布局了TOPCon 激光掺杂设备及PERC 、BC 等多种电池技术所需 108% 激光器、光学模组等业务，为行业提供全面的降本提效解决方案。 65%  海内外市场协同布局，拓展公司未来成长空间。公司以美国子公司AOC 为依