《投资银行理论与实务》一咨询服务和资产管理.pptVIP

3．投资银行的受托资产具有多样性 投资银行接受客户委托管理的资产主要是金融资产，金融资产具有多样性，不仅包括现金资产，还包括股票、债券和其他有价证券。在所有的金融资产中，投资银行受托管理的资产主要是现金和国债。 第二十九页，共七十三页。 4．客户承担投资风险 证券公司、资产托管机构在客户资产管理业务活动中违反合同规定或未切实履行职责并造成损失的，客户可依法要求证券公司、资产托管机构给予赔偿。 第三十页，共七十三页。 5．资产管理业务和其他业务之间是紧密相联的 投资银行在从事其他业务的过程中积累了丰富的经验、信息和资源，这些都在客户来源、资金投向、运作经验、研究咨询等方面为资产管理业务的开展提供了资源和便利。 第三十一页，共七十三页。 6．资产管理业务体现了一对一的信息披露 由于受托资产具有一定的必威体育官网网址性，客户的谈判能力有差异，因此在契约中利益分配条款也存在着一定的差异。资产管理业务较自营业务具有必威体育官网网址性，只要委托方和受托方不因利益纠纷而主张权利，法律取证就相当困难。这就使得资产管理业务的信息披露是以一对一的方式进行的，而不是向社会公众进行公开信息披露。 第三十二页，共七十三页。 7．资产管理业务的风险控制主要体现在资金流向的控制和价格波动预警指标的设计上 从外部监管的角度看，法律法规较为健全的国家都通过相关条款对从事资产管理业务实体的资金流向进行严格控制；从内控制度的设计上，投资银行主要通过风险收益比率进行方案选择和比较，建立风险评价体系和价格波动预警指标体系。 第三十三页，共七十三页。 （三）资产管理业务与证券投资基金的关系 1．管理主体不同 2．行为规范不同 3．市场定位和客户群体不同 4．销售或推广方式不同 第三十四页，共七十三页。 二、资产管理业务的基本类型 （一）按委托管理资产形态的不同分类 1．现金管理 2．国债管理 3．新股申购 第三十五页，共七十三页。 4．企业年金基金管理 企业年金作为由企业发起，企业和员工个人共同缴费的养老金，将积累形成数量庞大的企业年金资产。 投资银行通过管理企业年金基金，将其投资于银行存款、国债和其他具有良好流动性的金融工具，从而实现企业年金基金的保值增值。 第三十六页，共七十三页。 （二）按中国证监会《试行办法》分类 1．定向资产管理 通过与资产净值不低于100万元的单一客户签订定向资产管理合同，并通过该客户的账户为客户提供的一种资产管理服务。 第三十七页，共七十三页。 2．集合资产管理 通过设立集合资产管理计划，与多个客户签订集合资产管理合同，将客户资产交由具有客户交易结算资金法人存管业务资格的商业银行或者中国证监会认可的其他机构进行托管，通过专门的账户为客户提供的资产管理服务。集合资产管理又可以进一步细分为限定性集合资产管理和非限定性集合资产管理。 第三十八页，共七十三页。 限定性集合资产管理计划资产应当主要用于投资国债、国家重点建设债券、债券型证券投资基金、在证券交易所上市的企业债券、其他信用度高且流动性强的固定收益类金融产品；投资于业绩优良、成长性高、流动性强的股票等权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划资产净值的20%，并应当遵循分散投资风险的原则。 非限定性集合资产管理计划的投资范围由集合资产管理合同约定。 第三十九页，共七十三页。 3．专项资产管理 针对客户的特殊需要和资产的具体情况，设定特定投资目标，通过专门的账户为客户提供特定目的的专项资产管理服务。 第四十页，共七十三页。 （三）按资金的运作方式分类 1．基金式资产管理在资金运作上是将客户的资金汇集到“资金池”，形成统一的基金账户，然后通过金融市场进行组合投资获得收益，是一种提供“批量化”的资产管理方式，如图6-3所示。 第四十一页，共七十三页。 图6-3 　基金式资产管理服务 第四十二页，共七十三页。 2．独立账户式资产管理业务在资金运作上则是为每一个投 资者设立专门的账户，按各个客户的投资目标，实行账 户分开管理，是一种提供“个性化”的资产管理方式，如 图6-4所示。 第四十三页，共七十三页。 图6-4 　 独立账户式资产管理模式 第四十四页，共七十三页。 （四）按收益分配方式的不同分类 1．全权委托型 是指客户与投资银行签订全权委托协议，由客户提供资金或必要的手续（如提供证券账户等），由投资银行进行全权操作，若有损失由客户承担，有收益则按一定的比例由投资银行和客户共同分享。 第四十五页，共七十三页。 2．固定回报型 是指客户将资产交给投资银行全权运作，客户不管实际运作过程中的盈亏，只要求获得固定的回报；投资银行运用委托资产投资产生的超出固定回报的收益由投资银行单独享有或者与委托方共同分享。 第四十