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2021-09-04 发布于北京
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03投资者的效用函数.pptx

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上一节课程内容复习;含做空的资产组合之例;含做空的资产组合练习题（42页）;含做空的资产组合练习题（42页）;最大化目标函数为：;练习题;一、条件重述;第三章　投资者风险偏好与最优资产组合;第一节投资者的效用函数;;一、投资者的效用;;（二）效用函数随投资者风险偏好而变化;１．风险厌恶型投资者的效用函数;２．风险中性型投资者的效用函数;３．风险偏好型投资者的效用函数;风险偏好类型总结;投资者财富增加;（３-４）;（四）投资者风险态度与相对风险厌恶度;上式对财富 W 的一阶导数是R′(W)。;三、效用函数与资产组合选择; 在此限定条件下，绝对风险厌恶度和相对风险厌恶度的函数式及它们的一阶导数将为：;二次型效用函数具有递增绝对风险厌恶的性质。;第二节　效用无差异曲线与最优资产组合;一、资产组合效用函数的类型;一、资产组合效用函数的类型;一、资产组合效用函数的类型;二、期望效用无差异曲线;不同类型的无差异曲线;三、最优资产组合的选择;第三节　其他最优资产组合选择方法;　一、几何平均收益率方法;（一）几何平均收益率的计算;几何平均收益率的计算例题;（一）几何平均收益率的计算;几何平均收益率的计算例题; ; ;（二）几何平均收益率方法的运用;　二、安全第一方法;　;;标准差 = σ;三个可行的资产组合中，组合Ｂ是最优的;（二）卡陶卡标准;在卡陶卡标准下资产组合的选择;在卡陶卡标准下资产组合的选择;标准差 = σ;;X;;假如设定 ?＝0.05，限制条件变为：; 卡陶卡标准下的最优资产组合也必定在均值—标准差坐标系中的有效边界上。;（三）特尔瑟标准;在特尔瑟标准下资产组合的选择;可能没有满足限制条件的可行点;小结与习题;几何平均收益率的计算例题; ; ;1、几何平均收益率的计算习题（69页）;三个可行的资产组合中，组合Ｂ是最优的;2、根据罗伊标准选择资产组合习题（71页）;请提问题。谢谢！