10金融市场与工具.pptxVIP

第十章 金 融 市 场; ; 第一节金融市场及其功能 一、金融市场的含义 金融市场是实现金融资产交易的市场。 市场形态：有形的、无形的场所。;二、金融市场的主要功能;三、金融市场分类 1.按交易金融资产的期限：货币市场、资本市场 货币市场：期限在一年以内的短期融资场所，主要是为了调节临时性、季节性、周转性资金供求。该市场上的金融资产具有较强的货币性，因此得名。 资本市场：期限在一年以上的长期融资场所，主要是为了调节长期性、营运性资金供??。 ;三、金融市场分类 2.按交易层次分： 一级（发行）市场、二级（流通）市场 一级市场：发行新的融资工具进行融资的市场 二级市场：买卖现有的或已经发行的融资工具以实现流动性的交易市场。 3.按交易支付特征：现货市场、期货市场 现货市场：当期就发生款货易手的市场 期货市场：交易成立时不发生钱货易手，而是在交易成立时约定日期实行交割的市场。;金融市场的主体;二、金融工具的三性 收益性 流动性 风险性 三性之间关系： 收益性与风险性呈正向关系 流动性与风险性和收益性存在复杂的关系 ; 货币市场 Money marker;1、同业拆借市场的形成： 同业拆借的起源：存款准备金制度。 存款准备金(Deposit Reserve)：是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款，中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率，它是传统的三大货币政策工具之一。 同业拆借是金融机构之间相互融通短期资金的一种金融业务。 同业拆借的资金主要用于弥补短期资金的不足、票据清算的差额以及解决临时性的资金短缺需要。 ;同业拆借市场参与者 ★主要参与者：政策性银行、商业银行（包括中外银行、外国银行的代理机构和分支机构）； ★其他参与者：非银行金融机构，如证券公司、保险公司以及经国家批准的金融企业（信托投资公司、基金公司、财务公司等）。;同业拆借市场的特点 ①进入市场的主体有严格的限制 ②融资期限较短：1~2天，短至隔夜，多则一周，一般不超过一个月。 ③交易手段比较先进 ④交易数额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用交易。 ⑤利率由供求双方决定 ;同业拆借市场利率 由于同业拆借市场交易量大，能敏感地反应供求关系和货币政策意图，影响货币市场利率，因此，同业拆借市场利率往往会成为一个国家的基准利率。 基准利率：是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。 ;国际上有代表性的同业拆借利率;被称为中国的“LIBOR”。它是中国人民银行希望培育的基准利率体系 。 我国从2006年9月开始试行SHIBOR。 金融界网站关于SHIBOR的介绍：;商业票据：汇票、本票、支票。 商业票据市场：以商业汇票的发行、承兑、转让和贴现形成的市场。 商业汇票 ：是由债权人签发给债务人,命令债务人支付一定款项给第三者或持票人的支付命令书。又分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种。 ;商业票据贴现的种类 ①贴现——汇票的持票人将已承兑的未到期的汇票转让给银行，银行按贴现率扣除自贴现日起到到期日为止的贴息后付给持票人现款的一种行为。 普通持票人——银行 ②转贴现——贴现银行需要资金时，持未到期的票据向其他银行办理贴现的一种行为。 商业银行——商业银行 ③再贴现——中央银行对商业银行以贴现过的票据做抵押的一种放款行为，体现中央银行与商业银行之间的融资关系。 商业银行——中央银行 可用于贴现的票据必须是银行承兑汇票;票据贴现的期限和贴现率 票据贴现期限：3—6个月，不超过9个月 贴现利息（银行） 票面金额 实付贴现金额（贴现价格）（持票人实拿金额） ;课堂练习：;CDS：是银行或储蓄机构发给存款人按一定期限和约定利率计算，到期前可以在二级市场上流通转让的证券化存款凭证。 特点：金额固定，起点较高 不记名，可转让流通 到期方可提取本息 期限短 ;短期债券市场;;短期债券市场;短期债券市场;短期融资券;;;含义：按照交易双方的协议，由卖方将一定数额证券临时性的售予买方，并承诺在日后将该证券如数买回的交易方式。 实质：一种以有价证券作为抵押拆借资金的行为。 回购的期限：3.4.7.14.28.63.91.182.273天 回购品