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（行业分析）年输配电及 控制设备行业风险分析报告 摘 要 2011 年全年国内生产总值 471564 亿元，按可比价格计算，比上年增长 9.2% 。分季 度看，一季度同比增长 9.7% ，二季度增长9.5% ，三季度增长9.1% ，四季度增长8.9% 。 分产业看，第一产业增加值 47712 亿元，比上年增长 4.5% ；第二产业增加值220592 亿 元，增长 10.6% ；第三产业增加值203260 亿元，增长 8.9% 。从环比看，四季度国内生 产总值增长 2.0% 。 随着国民经济继续保持企稳较快增长，2011 年宏观经济的平稳运行，为输配电及控 制设备行业创造一个稳定的持续发展的外部环境，这在 2011 年表现尤为明显。 回顾过去—— 产销量创新高：2011 年输配电及控制设备行业产成品的生产量保持着一定的增长势 态。2011 年全年输配电及控制设备行业的产成品的数量达到 8931.96 万件，同比增长 14.37% 。这说明了国民经济的稳定性增长，积极的拉动了对输配电及控制设备行业的需 求。但是，从产成品的增速来看，行业则出现了增速下降的趋势，从 2007 年的 22.61% 逐年下降到 2010 年的 3.64% ，这说明了行业的产成品的供给能力有下降趋势，2011 年 产成品的增速比 2010 年有所增加，为 14.37% ，这说明了行业的产成品的供给能力有恢 复趋势。 输配电及控制设备规模扩张：在 2011 年，从企业资产来看，整个输配电及控制设 备行业的发展规模都显现出一个较快增长的势态。在 2010 年输配电及控制设备行业规 模出现高速扩张势态。2011 年资产总计 15820.20 亿元，同比增长 21.37% ，输配电及控 制设备行业规模增速同比 2010 年有所增长。在目前的形势来看，输配电及控制设备企 业的投资热情不减，产能仍处于不断增长中。输配电及控制设备行业将长期面临产能过 剩的压力，是制约输配电及控制设备市场运行的关键因素之一。 产品市场需求增加：2011 年，输配电及控制设备行业完成销售收入 22612.26 亿元， 同比增长24.97% ，同比增速下降1.64 个百分比，但还是保持在 25%左右的高速增长态 势。行业的销售收入逐年增加并且在 2011 的增长率达到了 24.97% 。说明了市场对输配 电及控制设备需求是不断增加的。 工业总产值高速增长：从 2007 年到 2011 年输配电及控制设备行业的工业总产值变 化来看，整个行业在 2011 年的工业总产值达到 23596.87 亿元。其中所占比例最大为电 线电缆制造行业，所占比例在 2011 年达到 54%左右，工业总产值为 11050.76 亿元。 效益良好： 2011 年 1-12 月，输配电及控制设备行业的销售毛利率为14.49% ，比2010 年 1-11 月上升 0.02 个百分点。由于国内电网投资的不断增加、国际经济的逐步恢复， 以及国内十二五规划的发展，在2011 年整个输配电及控制设备行业保持着良好的效益。 展望未来—— 整体市场：输配电及其控制设备市场未来 5 年仍将保持稳定增长，并于 2015 年规 模接近 3200 亿元，达到历史高点。2015 年-2020 年，市场达到顶峰后逐渐萎缩。 细分市场：输配电及其控制设备行业三大细分目标客户市场中，电源客户市场占比 将持续下降，而工业客户将在未来占据更重要的地位；从细分产品结构分析，中压开关 市场增长较快，未来占比将稳步上升；从一二次设备结构分析，数字化、智能化投资将 提升二次设备和系统的需求，2015 年二次设备和系统占比将达 12% ，占比显著增加。 区域市场：从各区域市场分析，三华地区在全国电网占比超过 60% ，未来仍将是我 国最主要的目标市场。 智能电网：智能电网进入全面建设阶段，智能化投资将驱动二次设备、智能电表和 通讯网络规模增长。 一二次设备融合：一二次设备融合趋势明显，一次设备领先企业积极与二次设备领 导企业合作，打破分割的行业格局，快速抢占一二次融合带来的市场机遇。 成套整合：我国输配电及其控制设备行业面临从单机向组合、成套设备供应升级的 趋势，未来 EPC 需求也将有所提升，领先企业通过收购、合资和研发纷纷加强成套设备 供应能力。 拓展海外：中国传统输配电及其控制设备市场行业将出现明显的产能过剩，发展海 外市场势在必行，领先企业如特变电工和中国西电纷纷将海外市场作为未来重要增