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第三方物流在动态质押供应链融资模式中作用 　　摘要： 本文在简要介绍供应链融资发展历程的基础上，引出了基于动态质押的供应链融资模式，并详细分析了第三方物流在此融资模式中的作用。其作用体现在第三方物流提供的一体化服务可使动态质押融资业务高效、顺利的完成，降低整个融资系统的风险等。同时，第三方物流还可为贷款企业的产销活动提供优质的物流服务。 　　Abstract： This paper briefly describes the development of the supply-chain financing， and then leads to one of the supply chain financing modes， called dynamic pledge. Then a detailed analysis of the functions which the TPL plays in dynamic pledge has been given. The functions include the integration services provided by TPL can let the financing more efficient and can reduce risks of the entire financial system. At the same time， the TPL will provide quality logistics service to the production and distribution activities of the loan enterprise. 　　关键词： 第???方物流；供应链融资；动态质押 　　Key words： TPL；supply chain financing；dynamic pledge 　　中图分类号：F252 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2012）32-0019-02 　　0 引言 　　一般来说，供应链由核心企业和围绕在核心企业上下游的中小型企业构成。在实际运作中，核心企业凭借其规模、品牌等实力在供应链谈判中处于主导地位。其从自身利益出发，对上游供应商实施延期付款，对下游厂商却要求提前预付货款。这使得供应链中上下游的中小企业普遍存在资金短缺，甚至出现资金链断裂现象，最终严重影响了整个供应链的运转效率和竞争力。供应链融资（supply-chain finance，SCF）的出现，为缓解这一局面提供了有效途径。本文将在简要阐明基于动态质押的供应链融资模式的基础上，详细分析第三方物流在此融资模式中的作用。 　　1 基于动态质押的供应链融资模式简介 　　供应链融资模式是指银行专门针对产业供应链设计的基于供应链核心企业的金融服务解决方案，其将供应链核心企业和上下游中小企业捆绑在一起提供整体的金融服务。该模式的核心理念是银行在信贷市场上通过寻找多个参与者或者利益相关者，建立起一种特殊的机制，来共同分担中小企业贷款中的风险[1]。 　　1.1 供应链融资模式发展简介 在国内，从物资银行以来，主要形成了应收账款质押、保兑仓及融通仓三类融资服务模式。由于目前中小企业信用级别普遍较低，可抵押资产少，也难以得到大企业的担保，在经营活动中商业票据使用较少，故很难获得银行提供的信用贷款、保证贷款及票据贴现等服务[2]。且在中小企业的实际运营中，流动资产占用了大量的资金，存在着大量的动产库存[3]。因此在实践操作中，上述三类融资模式主要静态质押方式进行。所谓静态质押指质押物不允许以其它形式的等价物换货，客户必须付款赎货。针对静态质押中客户一旦缺少资金，就无法将产销过程中急需的动产赎回这一不足，学者李华、黄有方对静态质押进行延伸，提出了动态质押融资模式。第三方物流在动态质押融资模式中将起到更大的作用。 　　1.2 动态质押的概念 动态质押是指银行在给中小型企业提供的供应链融资服务中，接受贷方质押的动产形式可以多样，质押的动产在不同阶段可以以不同的形式存在，比如原材料、产成品或者应收账款等形式，这些动产之间可以互相置换，只要质押的动产价值在一个合理的范围内浮动以控制风险即可[4]。静态质押是动产及货权质押信贷业务中最基础的产品，质押物不允许以货换货；动态质押是静态质押信贷的延伸产品，客户可以以其它形式动产替换质押的动产。在动态质押融资模式中，贷款企业无需必须启动保证金以赎回产销活动中急需的质押物，从而可减少对生产经营活动的影响。 　　1.3 动态质押融资模式的业务操作流程 供应链中存在资金问题的中小型企业向金融机构提出动产质押贷款申请。金融机构引入贷款企业所处供应链，首先评估供应链中核心企业的财务实力、贸易背景，以及它对整个供应链的管理效