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梅建平艺术品与房地产守望者 　　艺术品与房地产，两个看似不相关的投资领域，是梅建平近来的两大研究方向。作为纽约大学史登商学院金融系的副教授，新兴市场一直是他研究的重点，而房地产正是这一市场中的重要资产之一。作为梅摩高级艺术品价格指数(Mei／MOsesAnnuaIAIIArtlndex)的出版人，梅建平对于艺术品投资也有着深入的研究，他认为，随着中国的崛起，中国当代艺术品正成为一项值得投资人重视的美丽资产。因此，在梅建平看来，对于中国这一新兴市场，艺术品与房地产，正是两个相当有吸引力的投资领域。 　　 　　中国艺术品正成为最好的投资工具 　　 　　“世界历史的发展主要是女性推动的，梅摩指数的出现是由摩西太太推动的。”谈及自己的伙伴，梅建平先开了个玩笑。 　　“摩西(Micheal Moses)教授是犹太人，他娶了个有钱的太太。作为收藏家的摩西教授用太太的钱不断购买艺术品，太太就提出了疑问：你这算投资呢，还是单纯的爱好?为了说服太太艺术品是很好的投资方向，摩西教授从1988年开始收集艺术品的历史交易数据。2001年，我们在学院的一次教授午餐会上相遇，他告诉我有这么一个数据库，但不知道怎么用才能说明问题。于是，我提出了自己的指数构建方法。其实，他也曾经和其他教授谈过这个项目，但大部分人觉得艺术品不是主流投资，而我有不同的看法。我认为，把艺术品和金融结合起来是一个非常有趣的点子：经济学强调人理性的一面，为利益所驱动；但人同时还有追求高尚精神享受的一面，两者重叠就可能是一个崭新的前沿。” 　　两位教授动用了100多位本科生，从大量的历史交易中采集数据，2003年底，他们在权威经济学杂志《美国经济评论》(AmericanEcOnOmicReview)12月号上发表了关于梅摩艺术品投资指数的文章。此后，每6个月出版一次的梅摩艺术品指数不仅为《纽约时报》、伦敦《金融时报》、《华尔街日报》、《福布斯》、《商业周刊》等媒体所刊登，还进入了美林、摩根土丹利、巴克利银行、瑞银、高盛等金融机构的投资资产原始数据库，并日益频繁地为一些保险公司用于艺术品估价、艺术品投资基金用作标的参照，一些画廊则引用它作收藏指导?? 　　为此，他们设立了Mei／Moses艺术投资顾问公司，为相关机构提供专门服务。目前，梅摩指数包括美国画派、西洋古典画派、印象派、当代派四大指数体系，并正与意大利一间商学院合作意大利艺术品指数。由于中国艺术品市场的爆发性成长，与中国有关的指数也在筹划中，但是，梅建平表示，由于中国市场公开交易数据有限，这一指数的推出还有待时日。但这位自称并非收藏爱好者的金融学教授相信，在中国和平发展20年之后，中国艺术品正成为最好的投资工具。 　　 　　中国房地产大牛市可持续10年以上 　　 　　由于梅摩指数的研究已步入轨道，目前，梅建平的主要精力放在房地产研究上。今年7月，他主导的长江商学院房地产研究中心正式成立，目前，他还计划建立一个以长江商学院分布在房地产行业的MBA、EMBA学生为基础的长江地产俱乐部。 　　“中国处于地产业发展的黄金时期。首先，城市化使地产成为中国最活跃的产业之一。其次，中国资本市场的发展不很完备，作为居住载体的房产也是一种投资工具。第三，从国际大环境看，虽然目前美国、日本、欧洲央行都在加息，今后10―15年全球仍会维持低利率，这种低成本的资金环境适合地产业的发展。”他因此预言，“中国房地产的大牛市仍会持续10-15年――当然，不排除个别城市因泡沫出现熊市。10-15年后，婴儿潮时期出生的人进入退休期，他们会大量抽出养老金。由于人口老龄化的影响，全球资金成本会趋于上升，不过相信那时，中国资本市场已经发展到了更好的阶段，对外资的需求会相应降低。” 　　1993年就开始研究美国地产市场的梅建平，1996年曾带领美国房地产协会会长到中国参观，并由此关注起中国地产市场。 　　在他看来，新兴市场的投资渠道不完备，因此，房地产往往被看作最重要的资产，由于其投资回报也相当不错，在日本、韩国的发展过程中，都出现过房价飙升的情况，中国的房价上涨也体现了新兴市场的这一特点。因而，他认为，对地产泡沫要辩证地看。“个别城市如上海、北京，即使房价上涨较快，也并不可怕。它们作为国际金融中心、政治中心，房价上涨中有合理的因素。” 　　中国房地产市场的升值潜力，吸引了大量外资介入。一个广泛传播的看法认为，境外热钱炒高了中国的房价。对此，梅建平表示，外资在推高房价上所起的作用比较有限。“房地产流动性有限，属于不太好的投资工具，因此，炒公寓不同于炒股票。大多数外资机构买下的是商业地产或酒店，属于长期持有，其中当然有投机的成分，但外资机构花高价买物业，支持了中国的房地产开发商做高回报项目，促进了产业的发展，而且，这些物业升值后接手的还可