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商业银行运用经济增加值难点分析 　　摘要：近年来，各商业银行纷纷树立了价值创造理念，开始在管理实践中广泛运用经济增加值（EVA）作为重要的考核指标。然而，银行运用经济增加值进行经营管理和业绩考核还存在诸多问题和难点。本文基于对目前银行运用经济增加值的现状分析，认为经济增加值指标的运用仍存在难以准确计量、无法避免短期经营行为、并不反映银行的真正价值、承担过多的管理目标等主要难点问题。 　　关键词：经济增加值；成本；利润；商业银行 　　文章编号：1003－4625（2008）07－0115－03中图分类号：F830.33文献标识码：A 　　Abstract：In recent years, commercial banks in China have accepted the philosophy of value creation and began to use Economic Value Added (EVA) as an important indicator of performance evaluation. However, the application of EVA in commercial banks is still plagued with problems and difficulties. Based on the current status of EVA application in commercial banks, this paper suggests that it is difficult to measure EVA accurately, that EVA application cannot avoid the short-term practices and does not reveal the true value of the banks, and that EVA takes too much management objectives. 　　Key Words: Economic Value Added； Cost； Profit； Commercial Bank 　　 　　近年来，银行业监督管理机构对商业银行的监管理念、方式和手段发生了明显变化，《商业银行资本充足率管理办法》、《中国银行业实施新资本协议指导意见》等法律法规对商业银行资本充足率管理进行了全面的规定。银行自身的风险管理和价值管理实践也有了长足的进展，随着几家大型国有银行的股份制改造和上市工作的完成，股东约束大为加强，各商业银行纷纷树立了价值创造理念。 　　为了积极应对监管环境和市场的一系列变化，国内许多银行向国外先进的企业和银行学习，开始在管理实践中广泛运用经济增加值（EVA，Economic Value Added）指标，努力建立和完善风险、效益相互平衡的约束机制。一些银行还将经济增加值作为分、支行业绩考核的主要依据，与财务资源、业务规模、员工绩效等一一挂钩。然而，出于种种原因，银行运用经济增加值进行经营管理和业绩考核还存在诸多问题和难点。 　　 　　一、难以对经济增加值进行准确的计量 　　 　　“不能计量就无法考核”，这是业绩评价方面人人皆知的格言。经济增加值正是为了达到将经营成果科学量化的目的应运而生的，通常而言，经济增加值的计算方法如下： 　　EVA=税后净营业利润-加权平均资本成本×资本总额 　　计算经济增加值的基本公式并不复杂，然而，对于商业银行来说，准确计量经济增加值却十分困难。 　　首先，要准确计算税后经营净利润。税后净营业利润（NOPAT，Net Operating Profit After Tax）是经过调整之后的税后利润。计算经济增加值所需要的税后净营业利润数据不能简单从银行会计报表中取得，必须经过复杂的调整过程。有研究表明，要精确计算银行的经济增加值，必须进行多达160项的数据调整。为了便于操作和理解，在银行的具体实施中，往往只对会计上的利润数据进行简单的调整，有的甚至不进行任何调整，直接采用会计利润数据。 　　其次，要合理确定加权资本成本。资本成本要考虑债务成本和权益成本两个因素。与非金融机构企业相比，银行经营的一个重要特点就是高负债率，它的债务成本有一定的特殊性，大量的存款付息在银行经营中是作为经营成本来看待的。对于权益成本而言，理论上可以利用资本资产定价模型（CAPM）、套利模型（APT）等金融市场定价模型进行计算。然而，中国目前的资本市场发育还很不完善，市场波动巨大，股价估值经常偏离公司真实价值，基于金融市场定价模型计算的权益资本成本不能正确反映相应的风险溢价水平。对此，可以采用变通的办法，参照国外银行的股价，利用金融市场定价模型计算；或