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利率与风险依存度研究 　　银行的利率风险是指由于利率的波动引起的银行资产、负债以及表外头寸市场价值的变化，从而导致所有者权益和市场价值损失的可能性。自布雷顿森林体系崩溃之后，世界利率波动性加大，从而对各国经济产生了很大的影响，对银行来说其面临的利率风险显著增加，因此利率风险管理成为各国银行风险管理者的主要任务。在我国学者对利率和银行风险方面的研究还比较少，我国对利率风险管理的研究主要以资产负债表管理为主，其缺点是在利率的预测缺乏准确性，调节资产负债结构成本较高，难以衡量受利率影响的资产和负债水平。 　　相比国内而言，国外的研究文献有keeley(1990)、Dell(2006)发现外部冲击和银行间的竞争导致银行的信用扩张，因而银行的高风险资金就会增加。如果银行的信用标准下降就会是其风险资金占总资产的比重增加，这就会使银行的账面价值增大但发生金融危机的可能性增加。Rajan(2006)认为银行的很多决策来源于低利率环境，例如，长期的低利率和利率波动的下降使得银行会增加其向高风险项目上的投资比例，因为低利率是的他们的传统的存贷利润下降。Jimenez(2008)通过对西班牙银行的数据进行研究发现宽松的货币政策和银行的信用风险存在着相关性。Ioannidou(2009)为研究做出了重要的贡献，通过利用玻利维亚的数据进行了研究发现了其相似的结果。最后Brissimis和Delis(2009)把注意力放在了货币政策波动是否对不同的银行的信用标准和风险投资造成影响。 　　基于国内外的研究综述，很多国内学者引入新的管理办法，对银行风险进行防控，主要有金融衍生品的创新办法等等，并成为国内研究的重点。 　　一、实证模型与数据收集 　　研究所用模型： 　　Rit=A+B1irit+B2Kit+uit 　　其中R是指i银行在t时期的风险，ir是指银行的利率水平，K表示银行的控制变量,U表示残差。 　　 　　数据均为2005--2010年20家中国上市银行的季度指标。又因为存贷利率的不完全公开性，故本文以银行债券回购利率作为基准利率。短期利率、长期利率分别以三个月、一年的回购利率表示。变量的统计性描述如表1： 　　二、结果分析 　　Hasman检验后，最终选用固定效应模???，回归结果如表2： 　　根据实证结果，模型通过了T检验、F检验、拟合度值都很高，各个指标均说明模型能够很好的解释本文提出的问题。同时在对所有的变量进行回归时，发现总资本指标和银行风险存在显著正相关性，这说明总体来说银行的总资本规模越大，风险就越大，规模较大的银行无论利率怎么变化其风险都要比中小银行要小。同时对于外生变量经济总量来说，它和银行风险存在显著负相关性，这说宏观经济越好，其风险就越小，宏观经济越差，其风险越大，与经济理论一致。 　　在分别选用短期利率，长期利率，存款准备金进行回归，发现长期利率要比短期利率对银行风险影响更为显著，长期利率水平要比短期利率低，因此，从结果来看长期利率水平和银行风险存在显著负相关性。同时，法定存款准备金和银行风险存在正相关性，这是因为法定存款准备金的作用就是防范银行的资金风险的，但过高的准备金率会影响银行贷款比例从而影响银行的收益。同时我们还看到收益率和银行风险也存在正的相关性，即收益率越高，风险越高，这就证实了高风险高收益的投资理论。但表外资产和银行风险之间没有明显正负相关性，在短期利率水平下，它和银行风险存在负相关性，这说明对于金融衍生品来说，短期经营主要用来规避风险，但在长期来说随着期限的增加，风险也在增加。因此，长期来看其和银行风险存在正的相关性。 　　三 、总结 　　本文主要利用20家中国上市银行的面板数据研究不同利率水平对银行风险的影响，研究结果表明：长时期的低利率水平，最终会增加银行风险；短期利率水平，可以利用金融衍生产品组合规避可能带给银行的风险。最后，通过对样本银行的研究表明利率水平与银行风险之间存在一定相关性，这就要求政府、银行监督机构应该重视随着利率市场化的加快而给银行带来的潜在风险，制定相关的法律法规，来规避存在的风险。 　　参考文献： 　　[1]Harris,M.,and A.Raviv.The theory of capital structure[J].Journal of Finance.1991.46:297-355. 　　[2]Angeloni,I., Kashyap, A.K., Mojon, B.2003. Monetary Policy Transmission in the Euro Area. Cambridge University Press.Cambridge. 　　[3]Ashcraft, A.B., 2006. New evidence on the