(精选)证 券投资学第1章 证 券投资概述课件.pptVIP

二、证券的基本类别 货币证券：指可在某种程度上发挥货币功能的证券。 eg.纸币、支票、本票、汇票,etc 财物证券（商品证券）：即为持有人对特定财物的所有权和各种请求权提供证明，持有人可据以占有、提取或支配使用该财物的证券。 eg.提货单、货运单、栈单、房产证,etc 凭据证券：或称证据证券，指主要用于权益证明，设定、反映持有人在双边或多边关系中享有和履行权利、义务的情况，或依法获取某些非资本收入性私人权益的证券。 eg.身份证、保险单、火车票、机票、门票,etc 资本证券：指能够在某种程度上发挥资本所具有的价值增值作用，持有人可据以取得一定的资本性收益和享受其他各种投资性权益的证券。 eg.股票、债券,etc “虚拟资本”-资本的纸制复制品 资本证券能够像实际资本一样为所有者带来投资收益但却只是一种虚拟化的资本： a.资本证券没有价值，其价格是资本化收入的体现 b.资本证券市场总价值与其所代表的实际资本总量往往是不一致的 因此，资本证券被称为“虚拟资本”。 民国11年江苏国家分金库灾歉善后公债券壹佰圆券 三、有价证券的特征 收益性 流动性 风险性 期限性 产权性 价格波动性 四、证券投资与投机 （一）投资概念 从一般的意义上说，投资就是指预先投入货币或实物，以形成实物资产或金融资产，借以获取未来收益的经济行为。 　　投资本质上是一种基于获取未来收益的目的而提前进行的财富预付行为。 这种投入是将本可以由投资者支配用作现实消费的财富使用于非消费用途，并且只有到将来才能产生效益，因而可看作是对现实消费的抑制。 例如，某投资者今天购买1,000元的债券，希望一年后能够得到1,100元用以消费，该投资者购买债券减少了现期消费1,000元，而下期预期消费增加到了1,100元，投资活动改变了该投资者现在和将来的消费权益，当然该投资者要承担投资的风险，如果他投资的是国债，就要承担通货膨胀的风险，如果是公司债，则还要承担违约的风险。 投资：“以牺牲或者推迟当前消费来换得未来更高消费水平的一种跨期资源配置”eg. 储蓄，房地产、艺术品投资，人力资源投资。 ——《证券投资分析》 （邵宇、秦培景主编，复旦大学出版社） /SA 投机：“是在市场上通过短期买进、卖出赚取差价的活动。” 通常人们认为投资与投机的主要区别：投资的目的是为了获得稳定收益，通常投资于安全的证券，长期持有，并且足额支付资金；投机的目的是为了获得短期的可观利润，通常投资于风险高的证券，甚至会通过保证金交易的方式追逐超额利润。 格雷厄姆关于“投资”与“投机”的描述 “投资是指根据详尽的分析，本金安全和满意回报有保证的操作，不符合这一标准的操作就是投机”。 （二）证券投资 证券投资是指投入货币或实物，形成证券形态的金融资产，并通过持有和买卖这种资产获取增值收益的行为。 投资者正是凭借其获得的有价证券，取得发行者定期或不定期支付的股息、债券利息，或通过在市场上贱买贵卖来获得差价收益的。 因此，证券投资具体地表现为在证券市场上买卖或持有有价证券的活动。 （三）证券投机 指通过对证券未来价格的预测以获取差价收益并为此主动承担风险的证券买卖行为。它具体地表现为在证券市场上频繁地买进卖出，以期获取买卖之间的差价利润。 证券投机本质上是人们对买卖证券过程中所存在的利害关系的一种判断和选择。投机本身必须合乎法律规范的要求，在符合公平、公正、公开等原则的基础上进行。否则，在投机过程中存在着操纵、诈骗、失信等违法乱纪的行为，就会扰乱证券市场的秩序，损害大多数投资者的利益。这样的投机活动在任何国家都是不能容忍的。 合法、正常的投机是维持正常证券市场活动的重要因素 首先，投机行为的存在，使证券特别是股票的发行风险得以很大程度地分散和释放，从而可以使社会融资活动得到更好的支撑。 其次，投机行为的存在，使得证券市场的交易变得十分活跃，也只有在这种活跃的市场背景下，证券市场的各项积极功能与作用才能得到较为充分的发挥。 再次，投机行为的存在，可以有效地起到调节证券市场上的供求关系、稳定这一市场运行的作用。 五、证券市场的定义、特征与分类 (一)证券市场的定义 证券市场是股票、债券、投资基金等有价证券发行和交易的场所。 (二)证券市场的特征 第一，证券市场是价值直接交换的场所。 第二，证券市场是产权直接交换的场所。 第三，证券市场是风险直接交换的场所。 （三）证券市场的分类 证券市场(Securities Markets)是证券发行和交易的场所。按证券进入市场的先后顺序划分，证券市