(精选)证 券投资学第5章第2节 期权、权证、可转换证 券及其他衍生产品课件.pptVIP

第五章 金融衍生工具;第一节 金融期权与期权类衍生产品; 但是，期权比较特殊，它使买方在避免坏的结果的同时也可以从好的情形中获利。但这种好处不是免费的，要获得一种永远不会带来不利结果的东西（期权）是要付费的，换 句话说，期权是有价格的。这与FRA和期货不同。;生活中期权的例子;期权合约的几个要素;3.期权的基本类型 （1）看涨期权 期权买方支付给期权卖方一定的期权费后，期权买方有权利在规定期限内按双方约定的执行价格向期权卖方购买一定数量某种产品的标准化合约。因为买方对标的资产的未来市场价格看涨，所以买入看涨期权。（例子：P113）;看涨期权交易实例;（2）看跌期权 期权买方支付给期权卖方一定的期权费后，期权买方有权利在规定期限内按双方约定的执行价格向期权卖方出售一定数量某种产品的标准化合约。因为期权买方对标的资产的未来市场价格看跌，所以买入看跌期权。（例子：P113） ;看跌期权交易实例;4.期权交易的利弊分析 两个角度： 1.期权的买方（只有优点） 2.期权的卖方（优缺均有） ;5.金融期权与金融期货的区别（重点） (1)标的物不同； (2)交易者的权利与义务的对称性不同； (3)履约保证不同； (4)盈亏特点不同； (5)交割时间不同； (6)现金流转不同； (7)套期保值的作用与效果不同。;二、权证 ;认股权证的类型;认股权证的要素; 1、交易对象是一种权利，即买进特定股票的权利，但并不承担一定要买进的义务。 2、具有很强的时间性，超过规定的有效期限不行使，即自动失效。 3、认股权证的买者和卖者的权利和义务是不对称的。 4、具有以小搏大的杠杆效应。;二、可转换证券 ;2.发行原因及意义 （1）发行可转换证券的原因 市场条件、公司负担、降低成本、筹集资金、发行成本... （2）发行可转换证券的意义 两个角度：对公司；对投资者 3.可转换公司债券的基本要素 注意3个条款： ①赎回条款 ②回售条款 ③强制性转股条款;第二节 其他衍生产品;3.存托凭证的优点 （1）对发行人而言 ①市场容量大，筹资能力强。 ②避免直接发行股票与债券的法律要求，上市手续简单，发行成本低。 （2）对投资者而言 ①以美元交易，且通过投资者熟悉的美国清算公司进行清算。 ②上市交易的ADR须经美国证券与交易委员会（SEC）注册，有助于保障投资者利益。;③上市公司发放股利时，ADR投资者能及时获得，而且是以美元支付。 ④某些机构投资者受投资政策限制，不能投资非美上市证券，ADR可以规避这些限制。;二、资产证券化与证券化产品 1.含义 资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。在资产证券化过程中发行的以资产池为基础的证券就称为证券化产品。 2.资产证券化的有关当事人（略） 3.资产证券化的种类和范围（略） ;美国次贷危机;2.造成美国次贷危机的主要原因分析