课堂随讲新版2.docVIP

第一章 １　筹资活动→投资活动→资金营运活动→分配活动 ２　两大来源 资产＝负债＋所有者权益 100 40 60（股本30） 6 ３　收入分配 　　100万收入 成本65万＋税金5＋费用10＋利润20 ４　利润最大化缺点 　　1） A公司 盈利360万 　　 B公司 盈利300万 2） A公司 盈利360万 投入1000万 　　 B公司 盈利360万 投入1000万 1 2 3 4 5 6 ………12 A公司 80万 60万 30万 ………… 5 B公司 5万 10万 20万 ………… 80 3） A公司 盈利360万 投入1000万 　　 B公司 盈利360万 投入1000万 1 2 3 4 5 6 ……… A公司 30万 30万 30万 ………… B公司 30万 30万 30万 ………… 好 中 差 A公司 1500万 360万 -900万 B公司 500万 360万 80万 4） 1年 2年 3年 A公司 0.8元/股 0.8元/股 0.8元/股 B公司 0.1元/股 0.6元/股 0.9元/股 ５　激励 （A公司目前股价 5元/股 EPS 0.2元/股） 股票选择权： 10000股 2元/股 经营好 8/元股 绩效股：假设送 100万股 市值500万元 EPS 0.4元/股 200万股 10元/股 市值2000万元 EPS 0.1元/股 50万股 2元/股 市值100万元 ６　财务管理环境要素：３＝３＋２＋４ ７　初级、次级市场： 　　　　　　　　　方式　　　次数 初级市场　　　审购　　　　１ 次级市场　　　买卖　　　　多次 ８　套算利率 基准利率　　５％ 套算利率 Ａ公司（好）　　＋0.5% 最终 5.5% Ｂ公司（差）　　＋1% 最终 6% ９　固定利率 10000元 2年 5% 2年后 11000 计算机 通货膨胀 计算器 10　利率 　　　　纯利率　　　　　　　1.8% 　　　　通涨　　　　　　　　0.2% 　　　　可能息本无归　　　　0.1% 　　　　可能提前２月通知　　0.05% 　　　　至少存１０年　　　　0.1% 实际利率 2.25% 第二章 期望值 现有家公司可供选择，分别是公司、公司。家公司的年报酬以及其概率的资料如下表所示。 A＝40×0.3＋20×0.5＋-10×0.2＝20 B＝80×0.3＋20×0.5＋-70×0.2＝20 方差 Ａ企业 б２ ＝（40-20）2×0.3＋（20-20）2×0.5＋（-10-20）2×0.2 ＝ 300 Ｂ企业 б２ ＝（80-20）2×0.3＋（20-20）2×0.5＋（-70-20）2×0.2 ＝ 2700 标准离差 Ａ企业 б＝＝17.32 Ｂ企业 б＝＝51.96 标准离差率 Ｖ＝　＝ 资产组合的预期收益率　 如果上述投资组合为A公司占45%，B公司占55% 则Ｅ（ＲＰ）=20×45%+20×55%=20% 两项资产组合的收益率的方差 1，1 1，2 对应有 Ｗ１Ｗ１ Ｗ１Ｗ２ 2，1 2，2 Ｗ２Ｗ１ Ｗ2Ｗ２ 相关系数 Ａ股票　　招行　　　煤炭　　百货 Ｂ股票　　浦发　　　火电　　矿业 协方差　 ＋　　 －　　　 ０ 相关系数　 ＋　　 －　　　 ０ 财务风险有关的几个问题： 某人 投资10 年收益率20% EBT=2 自有资金利润率20% 借入90 利率10% 投资100 年收益率20% EBIT = 20 减 利息 9 利润 11 自有资金利润率110% 如果 借入90 利率20% 投资