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工程经济学;目 录; 现金流量图是表示项目系统在整个寿命周期内各时间点的现金流入和现金流出状况的一种图示。它是用纵轴表示现金流量，用横轴表示时间坐标的现金流量与时间关系的直角坐标系图，简称现金流量图。 现金流量图包括三大要素：大小、流向与时间点。其中，大小表示资金数额，流向指项目的现金流入或流出，时间点指现金流入或流出所发生的时间。现金流量图的一般形式如图3-1所示。 ;;3.1.1现金流量及其相关概念 ;1.投资;3.1.2 现金流量的构成;2.成本;2.成本;2.成本;2.成本;2.成本;2.成本;2.成本;2.成本;3.销售收入;4.销售税金及附加;5.利润;5.利润;5.利润;3.1.2 现金流量的构成;; 货币如果作为贮藏手段保存起来，不论经过多长时间仍为同等数量的货币，而不会发生数值的变化。货币的作用体现在流通中，货币作为社会生产资金参与再生产的过程即会得到增值，带来利润。货币的这种现象，一般称为资金的时间价值。 资金的时间价值是指资金在生产经营及其循环、周转过程中，随着时间的推移能产生新的价值，其表现就是资金的利息或纯收益。 对于资金的时间价值，可以从两个方面理解： （1）资金随着时间的推移，其价值会增加，这种现象叫做资金增值。增值的原因是由于资金的投资和再投资。1元钱今年到手和明年到手是不一样的，先到手的资金可以用来投资而产生新的价值，因此，今年的1元钱比明年的1元钱更值钱。从投资者的角度来看，资金的增值特性使资金具有时间价值。 （2）资金一旦用于投资，就不能用于现期消费。牺牲现期消费是为了能在将来得到更多的消费，个人储蓄的动机和国家积累的目的都是如此。从消费者的角度看，资金的时间价值体现在为对放弃现期消费的损失所应做的必要补偿。 ; 衡量资金时间价值的尺度有两种：一是绝对尺度，即利息、赢利或收益；二是相对尺度，即利率、赢利率或收益率。 利息是货币资金借贷关系中借方支付给贷方的报酬。利息是劳动者为全社会创造的剩余价值（即社会纯收入）的再分配部分。借贷双方的关系是国家通过银行，在国家、企业、个人之间调节资金余缺的相互协作关系。所以贷款要计算利息，固定资金和流动资金的使用也采取有偿和付息的办法，其目的都是鼓励企业改善经营管理，鼓励节约资金，提高投资的经济效果。 利率是指在一定时间所得利息额与投入资金的比例，也称为使用资金的报酬率，它反映了资金随时间变化的增值率，是衡量资金时间价值的相对尺度，一般以百分数表示。用于表示计算利息的时间单位称为计息周期，有年、季、月或日等不同的计息长度。因为计息周期不同，表示利率时应该注明时间单位。 ; 通过上述分析可以看出，利息是占用资金所付出的代价（或放弃使用资金所得到的补偿）。利率是在一个计息周期内所得的利息额与借贷金额（即本金）之比。 1．单利与复利 利息的计算有单利计息和复利计息之分。 （1）单利法。单利法是指仅用本金计算利息，不将先前计算周期中产生的利息累加到本金中去计息，即利息不再生利息。 单利法的计算公式如下： ; （2）复利法。复利法是指由本金加上先前计息周期中累积利息额的总和进行计息，即利息再生利息。复利计息求本利和的计算公式如下： 即n个利息周期后的本利和为： ;（1）名义利率。例如，假定有一笔贷款交易，要求每月按1%的复利支付利息，则年名义利率为1%?12=12%。所以 年名义利率（r）?周期利率?每年的计息次数（m） （3-40） 由于计息的周期长短不同，同一笔资金在占用时间相等的情况下，所付的利息会有较大的差别，这将会影响方案的经济效益指标。这时需要将方案贷款计息的年名义利率换算成年实际利率后再进行比较。 （2）实际利率。若本金为P，一年中计息次数为m，每个计息周期的利率为r/m，则一年之后的本利和为： ;（1）名义利率。例如，假定有一笔贷款交易，要求每月按1%的复利支付利息，则年名义利率为1%?12=12%。所以 年名义利率（r）?周期利率?每年的计息次数（m） （3-40） 由于计息的周期长短不同，同一笔资金在占用时间相等的情况下，所付的利息会有较大的差别，这将会影响方案的经济效益指标。这时需要将方案贷款计息的年名义利率换算成年实际利率后再进行比较。 （2）实际利率。若本金为P，一年中计息次数为m，每个计息周期的利率为r/m，则一年之后的本利和为： ; 投资机会研究（Opportunity Study，OS）也称投资机会鉴别，是指为寻找有价值的投资机会而进行的准备性调查研究。 投资机会研究的重点