工程经济学第四章教材.pptVIP

工程经济学 Engineering Economics 孟新田 刘建生 主编 * 第4章 建设项目技术经济分析 第1章 绪论 第2章 建筑业与建筑市场 第3章 工程经济分析的基本要素与资金的时间价值 第4章 建设项目技术经济分析 第5章 价值工程 第6章 建设项目经济评价 第7章 经营预测与决策技术 第8章 设备更新的工程经济分析 第9章 建设项目的可行性研究与投资估算 第10章 建设项目设计和施工方案的技术经济分析 第11章 建设项目施工和竣工阶段的技术经济分析 第12章 建设项目后评价 第13章计算机技术在工程经济中的应用 * （1）经济含义 资本金净利润率(return on equity ,ROE)表示项目资本金的盈利水平，是指项目达到设计生产能力后正常年份的年净利润或运营期内年平均净利润(NP)与项目资本金(EC)的比率。 建设项目技术经济分析 3、资本金净利润率 (2)计算公式为 * （1）经济含义 也称已获利息倍数、利息保障倍数，是指项目金借款偿还期内各年可用于支付利息的税息前利润(EBIT)与当期应付利息(PI)的比值。它从付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务利息的能力，表示使用项目税息前利润偿付利息的保证倍率。（以2为界限。） 建设项目技术经济分析 4、利息备付率(interest coverage ratio，ICR) (2)计算公式为 * （1）经济含义 又称为偿债覆盖率，是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金(EBITA-TAX)与当期应还本付息金额(PD)的比值。它从还本付息资金来源的充裕性角度反映项目偿付债务本息的保障程度和支付能力。（以1.3为界限。） 建设项目技术经济分析 5、偿债备付率(Pd) (2)计算公式为 * （1）经济含义 是指根据国家财税规定及投资项目的具体财务条件，以可作为偿还贷款的项目收益（利润、折旧、摊销费及其他收益）来偿还项目投资借款本金和利息所需要的时间。它是反映项目借款偿债能力的重要指标。 建设项目技术经济分析 6、借款偿还期(debt service coverage ratio，DSCR) (2)计算公式为 * （1）经济含义 是指各期末负债总额(TL)同资产总额(TA)的比率，表示总资产中有多少是通过负债得来的。它是评价项目负债水平的综合指标，反映项目利用债权人提供资金后的经营活动能力，同时又能体现债权人发放贷款的安全度。 建设项目技术经济分析 7、资产负债率(liability on asset ratio，LOAR) (2)计算公式为 = *100% * 4.1.2动态分析法 （1）经济含义 为了克服静态投资回收期未考虑资金时间价值的缺点，在投资项目评价中有时采用动态投资回收期。动态投资回收期是能使下式成立的 值(单位：年)。（需要与基准投资回收期 相比较） 建设项目技术经济分析 1、动态投资回收期 （2）计算公式为 * 4.1.3基准收益率(hurdle cut-off rate) （1）经济含义 也称基准贴现率、基准投资收益率，也可以是最低可接受收益率(minimum acceptable rate of return)，是企业、行业或投资者以动态的观点所确定的可接受的投资方案最低标准的收益水平。 建设项目技术经济分析 （2）基准收益率的确定应考虑的因素 1)资金成本和机会成本 2)投资风险 3)通货膨胀 * 1）经济含义 是指单位投资现值所能带来的净现值，此效率指标通常用于考察项目单位投资的盈利水平。对于已经获得相同的财务净现值而投资额又不等的多方案投资项目，常用净现值率作为补充辅助评价指标进行排序选择。 建设项目技术经济分析 （4）净现值率(net present value ratio，NPVR) 2）计算公式为 2）计算公式为 * 1）经济含义 净年值又称为年度等值，是指方案计算期内各年净现金流量的年度等值。 建设项目技术经济分析 （5）净年值(NAV) * 建设项目技术经济分析 独立型方案 互斥型方案 从属型方案 混合型方案 1、评价方案间的关系 4.2.2 现值分析法的应用 * 1）对于寿命期相同的互斥型方案，一般采用净现值法选择最佳方案。 建设项目技术经济分析 （1）寿命期相同的方案比选 2、净现值在互斥型方案中的应用 计算公式为 * 在实际工作中，经常会遇到难以确定每个具体方案的现金流量的情况，但方案之间的差异却是易于了解的，这就形成差额方案。其方案之间现金流量的增量成为差额现金流量。 建