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周度综述 2010年4月30日 周度综述 周周度度综综述述 五月沪铝或将继续震荡回调 金汇期货研发部：姚丹丹 邮编：518040 地址：深圳市福田区车公庙 联系电话: 0755 深南大道6013号中国有色大厦18楼 邮箱：yao_dandan@ 2010 年以来，沪铝价格走势可谓“一波三折”，维持高位宽幅震荡。随着全球经济的持续复苏及 消费旺季的到来，欧美消费需求回暖明显。3月底之后，铝市呈现外强内弱的格局，LME铝价最高 冲至2494美元/吨，创09年以来的新高；而国内铝市相比之下表现相对疲弱，缺乏上行动力，内外 比价持续走低，截4月14日已逼近6.9 -7.1 的水平。其中是什么原因导致这种格局的出现？4月16 日，国内外铝市在高盛欺诈消息传出和中国房地产严厉调控政策出台的双重打击下双双大幅跳水， 并在26日标普下调希腊信用评级的负面消息影响下再度暴跌。这次由于突发性事件引起的下跌是暂 时现象还是将成为铝市中长期上行趋势的一个拐点？未来铝市走势将如何演绎？ 行情回顾： 3月底以来铝市进入了真正意义的消费旺季，随着全球各国的工业、制造业生产启动，由于伦 敦占将近70%的铝库存量用于金融交易抵押尚未得到释放，使国外铝现货供应偏紧，LME铝价从3 月29 日开始启动单边上涨。4月9日LME铝成功突破2400 一线持续上涨，4月16日最高冲至2494 美元/吨，月内上涨169 美元/吨，创09年以来的新高，不料就在当天尾盘受高盛欺诈消息拖累大幅 下跌1.42%，随后连连跳水，4月27日受希腊主权债务危机恶化消息的影响，LME铝日内跌幅居然 达到6.69%。短短一周内LME铝回吐了前两个月的涨幅。 国内沪铝价格受制于过剩产能和高库存压力，4月消费旺季来临也没有出现如外盘铝价大幅上 涨的行情，只是被动跟涨震荡上扬至17000 附近，4月14 日最高报17210 元/吨。15日以来政府打 压房地产政策频频“重拳”出击，加之近期央行频繁加大央票发行量对市场货币宽松流动造成冲击， 国内股市16日开盘全面大跌，大宗商品市场亦受到波及，沪铝大幅下跌2.13%。楼市、股市受挫严 重打击投资者信心，金融市场波动频繁，28日沪铝跳空低开于15740 元/吨，回到09年危机复苏前 的水平。 宏观经济分析： 据IMF的经济展望报告显示2009 年二季度以来中国经济率先走出经济危机的泥潭，引领全球 经济复苏；而欧、美、日等发达经济体复苏相对较为缓慢，在2009 年四季度才出现恢复迹象。最近 各国公布的经济数据普遍利好，表明全球经济持续明显复苏，但美国持续高企的失业率和欧洲少数 国家（希腊、葡萄牙、爱尔兰等）日渐暴露的主权债务问题还存在许多隐患和不稳定因素，复苏仍 然脆弱。经济学家表示对目前经济发展趋势保持“审慎乐观”态度。 4月27日美国数据显示，美国2月房价出现3年多来首次同比上涨，不过环比仍出现连续第5个月 的下降。标普的大卫·布利策(David Blitzer) 称，现房和新房销售、库存以及新屋动工数据均表明3 月市场有巨大改善。世界大型企业联合会(Conference Board)公布的必威体育精装版数据显示，美国4月份消费者 信心指数升至57.9，是2008年9月以来的最高水平。4月份消费者对未来六个月经济活动的预期指数 升至77.4。里奇蒙德联邦储备银行(Federal Reserve Bank ofRichmond)公布，受产量及新订单的增加 提振，4月份辖区内制造业经济活动强劲扩张。该行报告显示，4月份制造业指数从3月份的6升至30， 发货量指数从3月份的5升至30，新订单指数从3月份的10升至41。随新订单的大幅增加，4月份储备 订单指数也从-7升至5。就业市场也出现改善，4月份就业指数从3月份的0升至13