第十一章 外汇市场(中南财经政法大学).pptVIP

第十一章 外汇市场 第一节 外汇与汇率 第二节 外汇市场概述 第三节 外汇交易 第四节 外汇市场交易创新 第五节 中国的外汇市场 第一节 外汇与汇率 一、外汇 外汇是一种支付手段，是以外国货币表示的可用于进行 国际结算的支付手段。 包括： （1）外国货币 （2）外币有价证券 （3）外币支付凭证 （4）其他外汇资金 二、汇率 （一）汇率的标价方法 1、直接标价法 2、间接标价法 （二）汇率的种类 1、按照汇率的制定方法：（1）基本汇率；（2）套算汇率 2、从银行买卖外汇： （1）买入汇率；（2）卖出汇率 （3）中间汇率；（4）现钞汇率 3、按外汇交易的交割期限分 （1）即期汇率；（2）远期汇率 4、按照银行营业时间分 （1）开盘汇率 （2）收盘汇率 5、按照外汇买卖的对象分 （1）同业汇率 （2）商业汇率 6、按照外汇资金的性质与用途分 （1）贸易汇率 （2）金融汇率 三、汇率的决定 1、金本位制：两国铸币的含金量为基础 2、纸币流通：两国货币的价值量对比 四、影响汇率变动的因素 1、一国经济发展状况 2、国际收支状况 3、通货膨胀 4、利率水平 5、货币当局的干预 6、国际政治局势和外汇市场投机活动 五、汇率变动的方式和汇率指数 （一）汇率变动方式 1、固定汇率制度下：货币贬值和升 2、浮动汇率制度下：汇率下浮与上浮 （二）汇率指数 1、双边汇率指数 2、多边汇率指数 第二节 外汇市场概述 一、外汇市场的类型 （一）有形市场 和无形市场 （二）外汇零售市场和批发市场 （三）清算交易市场和投资交易市场 （四）自由外汇市场和官方外汇市场 二、外汇市场的交易主体 （一）外汇银行 —职能 ： 1、金融服务 2、进行外汇交易 3、“市场制造者”(Maker) 4、参加外汇投资 （二）顾客：与外 汇银行有外汇交易关系的公司或个人 1、进出口商、投资者、与贸易收支无关的外汇供求者； 2、投机者 （三）中央银行：外汇市场的管理者和调控者 （四）外汇经纪人：中央银行、外汇银行与顾客间的媒介 —作用：为买卖双方提供“集合点” —交易目的：获取佣金 三、现代国际外汇市场的特点 1、电子网络化的市场 2、从时间和空间上市场了高度的全球一体化 3、投机性和风险性进一步增大 4、各国政府加强了干预 第三节 外汇交易 一、即期外汇交易和远期外汇交易 （一）即期外汇交易 1、定义 交易双方以当时外汇市场的价格成交，并在成交后的第二个营业日进行交割的外汇买卖活动。 — 特殊的即期外汇交易 超短期外汇买卖 ：交割在成交当天或隔天完成 (二)远期外汇交易 1、定义 买方双方成交后不立即付款，而是在某个约定的日期进行交割。 — 远期汇率的理论公式 远期汇率=即期汇率+升水 或 远期汇率= 即期汇率-贴水 — 特殊的远期外汇交易： 择期交易 — 超远期外汇买卖 2、远期外汇交易的目的 （1）进出口交易商：避免汇率波动的风险 [例] 美国一进口商从德国购进一套机器设备，价值100万马克，180天后付款。 合同签订日的汇价为1马克＝0.533美元 需要支付设备款 533000美元 若： 付款日 马克汇率上升 1马克＝0.600美元 则：要多支付67000美元 故：美国进口商买进100万马克期汇，180天后交割 （2）投机商人：投机取利 [例]美国一商人预测英镑汇率将下跌 a、售出100万英镑的期汇 ，约定1英镑＝1.4175美元，90天后交割 。 b、假定10天以后 ，1英镑＝1.40美元 c、买进同一数额的英镑期汇 ，交割日期与卖出