简述传统经济学理论对机构投资者在股票市场的作用.pdfVIP

金融在线 简述传统经济学理论 对机构投资者在股票市场的作用 王冠群 !南开大学经济学院天津 # !$$$’# 摘要!本文根据传统经济学理论在对机构投资者的定义和特征进行介绍的前提下对机构投资者在股票市场 的作用以及发挥相应作用的原因进行了系统的分析与阐述$ 关键词!传统经济学%机构投资者%股票市场作用 机构投资者的地位与作用因其拥有的庞大资金与高 在采取投资行动时一般能遵循严格的分析框架与投 !! 度专业化的人才而倍受瞩目!证券市场监管机构对其在 资纪律对法律$法规$政策很敏感其投资行为理性程度 股票市场上的作用也寄予厚望并将其视为股票市场上理 较高能够有效规避交易风险! 性完美的力量!虽然实际情况与人们的美好愿望相去甚 投资机构者投资收益规模效应较高! *( 远但传统经济理论对机构投资者在股票市场的建设作用 成本可以直接影响投资业绩与决策!机构投资者整 的肯定由来已久!从行为经济学角度分析这一结论尚待 体边际成本递减使其投资规模优势得以发挥这样机构 推敲!本文暂时搁置这方面的争议力求从传统经济学的 投资者便可在更大的范围内实施投资决策获得更高 基本观点入手系统总结机构投资者在股票市场上的作 收益! 用为今后研究这一问题打下基础! 三传统经济学理论中机构投资者对股票市场的 一机构投资者定义 作用 较能够概括我国现状的定义是#它是个人投资者的对 传统经济学认为机构投资者由于拥有许多特征和优 称又称团体投资者指以自有资金或信托资金进行证券投 势因此可以对股票市场的功能起到强化作用是市场功 资活动的团体!机构投资者包括#投资公司$信托投资公 能的保护者是市场投资者完美的代表! 司$保险公司$储蓄银行$证券公司$各种基金组织和慈善机 ’ 一(对股票市场起到强化理性投资理念的作用 构等!我国的典型代表是证券投资基金公司! 机构投资者自身是优秀的理性投资者! #( 二机构投资者的核心特征 机构投资者的理性是指使其从事经济活动的动机$能 拥有利于分散投资风险的巨额资金支配权! 力$过程$结果都是理性的! #( 机构投资者管理资金规模都在数亿数十亿以上普遍 ’(机构投资者从事一切活动的目的与动机都是最大 # 采用组合投资的方式此种组合投资降低了投资的非系统 化其自身的利益! 性风险有效规避了%把所有鸡蛋放在一个篮子里的问 ’(机构投资者在行为过程上是理性的具有较完备 题!机构投资者在发现风险$调整投资时可在投资活动 的知识和计算能力能够根据市场和自身状况按照自身利 中运用新的风险规避工具利用资金管理手段优化组合! 益最大化原则进行判断与决策机构投资者不仅能够面对 收集$分析信息的能力较