管理层权力、内部控制信息披露质量与企业绩效.pdfVIP

南京霄针大召学报20l7年第期 管理层权力、内部控制信息披露质量与企业绩效 黄 娟 ，张配配 (西南财经大学 会计学院，四川 成都611130) [摘 要]以2009--2013年沪深两市A股上市公司作为研究对象，采用中介效应模型检验管理层权力、内部控 制信息披露质量与企业绩效之间的关系。研究发现：管理层权力越大企业绩效越好，管理层权力越大企业内部控 制信息披露质量越高；内部控制信息披露质量越高企业绩效越好。研究结果表 明内部控制信息披露质量是管理层 权力影响企业绩效的部分中介变量。 [关键词]管理层权力；内部控制信息披露质量；企业绩效；中介效应模型；代理成本；融资成本；外部投资者；内 部控制缺陷 [中图分类号]F275 [文献标志码]A [文章编号】2096—3114(2017)02—0001～10 一 、 引言 由于现代企业所有权和经营权的分离，企业高管和股东利益容易出现不一致的情形。若彼此间 的利益关系处理不当，高管会为了实现 自身利益不惜损害股东乃至整个企业的利益，从而给企业 内部 控制信息披露质量和企业绩效带来不利影响。 内部控制信息披露的出现能够在一定程度上缓解委托人和受托人之间出现的代理问题。反过来， 如果内部控制信息披露问题得不到很好的解决，就会增加代理成本。然而，财务舞弊丑闻在国内外市场 上均有发生，美国 “安然事件”直接促使了美国Sarbanes—Oxley法案的出台，国内2004年发生的 “中航油 巨污事件”对市场造成了巨大的冲击，实务界和理论界开始重新审视 内部控制的相关问题。内部控制的 构建和运行情况属于企业的内部信息，市场投资者基本上是通过企业对外披露的内部控制信息来对企 业加以了解的。基于此，2005年，中国证监会要求上市企业的内部控制 自评报告要经过外部审计，并将 审计结果向市场披露。2007年，我国开始进入内部控制信息披露的强制性阶段，沪深两市的上市企业需 要按照 《上市企业内部控制指引》的相关要求，对外披露内部控制在构建以及运行上的情况。2008年， 我国以财政部为主的多个部门联合颁布了 《企业内部控制基本规范》，并于2010年颁布了 《企业内部控 制配套指引》④，为规范企业内部控制提供了引导。利益相关者对企业内部控制情况的了解，大多是通 过企业 自主披露的相关信息，以减少发生逆向选择和道德风险的概率，从而减少代理成本，提升企业绩 效。内部控制信息披露质量越高，越能够向市场上的投资者传递企业经营良好的信号，这样有利于提高 [收稿 日期】2016一l0—29 [基金项 目]教育部人文社科研究青年基金项 目(15YJC790032)；中央高校基本科研业务费项 目(JBK160915) 【作者简介]黄娟 (1976一 )，女 ，四川乐山人 ，西南财经大学会计学院教授，硕士生导师，博士，主要研究方向为企业 内部控制和资 本市场财务管理；张配配 (1989～ )，女，陕西西安人，西南财经大学会计学院硕士生，主要研究方向为企业 内部控制。 ①财政部会同证监会、审计署、银监会和保监会于2008年5月22日印发了 《企业内部控制基本规范》，于2010年4月l5日印发 了《企业内部控制应用指引第l号——组织架构》等18项应用指引。 《企业内部控制评价指引》和 《企业内部控制审计指引》统称为 《企业内部控制配套指引》。 黄 娟。张配配：管理层权力、内部控制信息披露质量与企业绩效 投资者的决策质量，同时减少企业融资成本，达到提升企业绩效的目的。以往学者对管理层权力、内部 控制信息披露质量与企业绩效之间两两关系的研究较多，不同于此，本文将采用中介效应模型对三者之 间的交互关系进行探讨。 二、文献综述 (一)管理层权力与企业绩效 目前学界大多数研究认为，管理层综合权力越大，其 自身利益与企业整体利益趋同越明显，他们 为了企业长期利益而努力提升企业价值。Tihanyi等研究发现，综合素质水平较高的企业管理层能够 凭借 自身的受教育水平来提升决策的合理性与科学性，这样有利于企业短期和长期 目标的实现，进而 提升企业绩效…。张俊瑞等选取上市公司2001年的数据研究高管的薪酬激励