管理者权力和内部控制对企业过度投资的影响研究——以我国制造业上市公司为研究样本.pdfVIP

第38卷 第2期 技 术 与 创 新 管 理 Vo1．38 No．2 2017年03月 TECHN0L0GY AND INN0VATION MANAGEMENT Mar．2017 DOI：10．14090／j．cnki．jsex．2017．0212 【企业管理】 管理者权力和 内部控制对企业 过度投资的影响研究 以我国制造业上市公司为研究样本 张 云，李 锋 (上海理工大学 管理学院，上海200093) 摘 要：在研 究管理者权力、内部控制与企业过度投资的影响时，文中在代理理论与信息不对称理论的分析框架 下，通过构建过度投资模型，以我国2009—2014年制造业上市公司为研究样本，进行 了多元回归分析，研究结果发 现：管理者权力与制造业企业过度投资正相关；内部控制与制造业企业过度投资负相关；内部控制可以弱化管理者 权力与过度投资之间的正相关关系。研究为解决制造业企业 “高投资一低效率”的问题具有一定探索性。 关键词：过度投资；管理者权力；内部控制 中图分类号：C936 文献标识码：A 文章编号：1672—7312(2017)02—0170—08 Research on theInfluenceofM anagerialPower andInternalControlon Enterprise’SoverInvestment — — Tal【ingChina’SM anufacturingIndustryListed CompaniesastheResearchObject ZHANGYun，LIFeng (TheBusinessSchool UniversityofShanghaiforScienceandTechnology，Shanghai200093，China) Abstract：Intheresearchoftheinfluenceofmanagerialpower，internalcontrolandcorporateover—investment，thispaper， basedontheprincipal—agenttheoryandinformationasymmetry theory，withtheover—investmentmodel，madethemultiplere— gressionanalysisofmanufacturinglistedcompaniesinChinafrom 2009to2014．TheresultsshowedthatInternal controlis relatedtotheover—investmentofmanufacturingenteprrises；Internalcontrolcandeterminethepositivecorrelationbetween powerandover—investment．Thisresearchisofcertainsignificanceinsolvingtheproblem of “highinvestmentandlow effi— ciency”ofmanufacturingenteprrises． Keywords：overinvestment；managementpower；internalcontrol 年间，我 国制造业企业 固定资产投资 同比增长 0 引 言 15．9％，40．5％，66．7％，88．4％，投资 占GDP的比 过度投资直接损害了公司利益及股东财富，管 重 由2010年的21