上市公司分类监管（复旦大学）(2011年5月).pdfVIP

上海证券交易所第 21 期联合研究计划——上市公司分类监管研究 上市公司分类监管研究 上海证券交易所-复旦大学联合课题组 课题主持人：包季鸣、廖士光 课题组成员：李若山 唐跃军 吕明方 李如成 张艺 1 上海证券交易所第 21 期联合研究计划——上市公司分类监管研究 目 录 课题摘要3 1.导论 4 1.1 研究背景与研究意义4 1.1.1 研究背景 4 1.1.2 研究意义 4 1.2 创新之处6 2 我国上市公司分类监管的现状7 2.1 按规范运作和风险情况分类监管7 2.2 中小板的分类监管8 2.3 创业板的分类监管11 3 国外上市公司监管15 3.1 监管的原则15 3.1 监管的手段15 4 上市公司的分类监管指标体系的构建17 4.1 分类监管的原则17 4.2 上市公司的分类评价指标18 4.2.1 公司治理水平 18 4.2.2 盈利能力和成长性 19 4.2.3 募集资金使用情况 21 4.2.4 风险水平 23 4.2.5 信息披露行为 24 4.2.6 特殊行业和特大公司 28 5 分类监管的建议30 5.1 分类评级结果的使用30 5.2 分类标准的动态调整31 5.3 发挥证券交易所一线监管的职能31 5.4 建立分类监管的联合监管机制32 2 上海证券交易所第 21 期联合研究计划——上市公司分类监管研究 课题摘要 本课题针对我国证券监管工作面临的监管资源短缺与监管任务繁重的现实 矛盾，探讨了我国上市公司分类监管的理论意义和现实意义，通过分析我国上市 公司分类监管的现状，以及对国外上市公司的监管原则和方法的借鉴，抓住了阳 光交易这一主线，提出了我国上市公司分类监管的思路与对策，即对上市公司的 分类监管应强调其多层次、多角度和动态性，应该充分考虑分类监管对上市公司 的内部管理、高管人员的行为乃至市场策略所造成的影响，在此基础上，为我国 的上市公司分类监管制度的改善和优化提出了积极的操作建议。 3 上海证券交易所第 21 期联合研究计划——上市公司分类监管研究 1.导论 1.1 研究背景与研究意义 1.1.1 研究背景 首先，加强监管的紧迫性。后危机时代新的市场形势为资本市场创造了良好 的发展机遇，同时对市场监管也带来了新的挑战。这种挑战涉及到监管