宏观经济因素对中国股票市场的影响及对策.pdfVIP

2008年 11月 河 北 学 刊 Nov．，2008 第28卷第6期 HebeiAcademicJournal Vo1．28 No．6 宏观经济因素对中国股票市场的影响及对策 王国志，齐 枫 (燕山大学 经济管理学院，河北 秦皇岛066004) [摘 要]本文对宏观经济因素对中国股市的影响作 了重点研 究。首先分析 了2008年中国股市的现况，其次从通货膨 张、人民币升值、国内生产总值上涨和利率等角度分析了这些因素给股市带来的影响，最后，提出发展完善中国股票市场 的政策性建议。 [关键词】股票市场；通货膨胀；人民币升值；GDP上涨 ． [作者简介]王国志(1954一)，男，黑龙江省哈尔滨市人，燕山大学经济管理学院副教授 ，主要从事国家经济安全研究。 齐 枫 (1982一)，女，河北省唐山市人，燕山大学经济管理学院在读硕士生，主攻经济学。 [中图分类号]F830．91 [文献标识码]A [文章编号]1003—7071(2008)06—0186—05 [收稿 日期]2008—08—13 宏观经济因素对股票市场具有重要影响，这已 子信息等行业中。 是毋庸置疑的事实。2008年以来，国际金融市场动 · 2008年 7月，沪、深股市平均收盘价为 l1．39 荡加剧，国内宏观经济形势出现调整变化。经过前 元。从平均市盈率来看，沪市比深市低2．8％。沪 两年的快速大幅上涨后，上半年股票市场运行过程 市市盈率低于 15倍的公司有73家，占沪市总体规 中出现了一些新的问题和困难，市场深度调整，估值 模的8．5％；深市市盈率低于l5倍的公司有61家， 水平整体回落。在这样一个关键时刻，全面、准确地 占深市总体规模的8．4％，两市共有 134家上市公 认识市场形势，清楚地看待各种宏观经济因素给股 司市盈率低于 15倍，占A股市场总体规模 的 市带来的影响，全力维护股票市场平稳运行显得尤 8．5％，这些公司主要分布在钢铁、银行、公路等行 为重要。本文拟从 目前中国股票市场所处的宏观经 业，这些行业中有 1／3以上的公司列入其中。在这 济环境人手，以当前股票市场现状为基础，从理论的 些上市公司中，每家平均市盈率仅为 11．2的有 ll4 角度全面深入分析通货膨胀、国民生产总值上涨、人 家，占总体市场规模的7．2％。其中，沪市57家，占 民币升值和利率因素给股市带来的影响，并从这几 沪市市场规模的6．7％；深市共有 57家，占深市规 个角度提出完善 中国股票市场的对策。 模的7．8％。主要分布的行业为化工化纤、钢铁、电 力、银行等，并且以钢铁行业的市盈率最低，这些行 一 、 国内A股市场状况 业中有 1／5以上的公司列入其中。 当前，中国A股市场总股本依然远远大于流通 总体来看，目前，中国A股市场上市盈率最低 股，约为4．9倍。从股本结构来看，截至2008年 7 的行业主要是钢铁和高速公路，分别为 12倍和20 月，流通股超过6亿的大盘股有 164只。其中，沪市 倍左右。 1l4只，占沪市规模的13．5％；深市50只，占深市规 二、宏观经济因素对股票市场的影响 摸的7．1％，分别 占到A股总股本的75．7％，总流通 股的54．2％，主要分布在煤炭石油、钢材、电力、工