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企业跨国并购战略及路径选择跨国并购是一国企业在一定时期内进入另一国市场的便捷方法，是企业实现快速成长的捷径。近几年，中国企业跨国并购风起云涌。但跨国并购对企业的自身能力要求高，整合难，失败率高，中国企业应谨慎而行。 跨国并购战略 1．跨国并购是企业规模扩张的捷径 企业通过横向并购有利于形成规模经济，降低成本。2005年5月1日，联想公司完成了对IBMPC全球PC业务的收购。新联想将以年销售额130亿美元的规模成为全球第三大个人电脑企业；2004年1月28日，TCL收购法国汤姆逊电子，新公司彩电产能将达到2200万台，销量1800万台，一举成为全球第一。 2．跨国并购是企业获取战略资源的有效途径 由于中国的矿产、能源、木材等战略性的资源总量有限，难以满足经济快速增长的需要，通过国际并购的方式在全球范围内寻找资源储备来支撑中国经济持续稳定发展。近几年，中石化、中海油、中石油这三家中国石化行业巨头频频参与海外并购。目前，中国石油企业已在30多个国家参与了65个油气项目的勘探开发，中方累计投资70亿美元，共获得份额油6000万吨。 3．跨国并购是企业获取先进技术和品牌的大门 2001年，浙江华立集团收购飞利浦集团的CDMA业务，开启了中国公司海外并购获取技术的大门。华立并购事件的一个重要启示，就是海外并购作为一条获取先进技术的途径，进入了更多中国企业家的视野。2003年初，京东方在全球液晶产业连续发动了几起海外并购，进入了这一高技术产业的领导者行列；TCL收购法国汤姆逊电子、阿尔卡特手机业务，获得了对方在彩电、手机上的专利、技术和品牌；联想收购IBMPC业务，获得了IBM在PC及笔记本制造上的领先技术。 4．跨国并购是企业规避贸易壁垒的有效方式 目前，许多国家纷纷对来自中国的出口产品加征关税，或者以反倾销和环保为由限制进口中国产品，中国正成为世界各国反倾销调查的重要对象国。为应对这种情况，许多中国企业选择了跨国并购。 跨国并购失败的原因 近几年，中国企业正在进行前所未有的国际化探索，纷纷通过并购的方式走向世界。但由于自身能力的限制，大多数并购成败未卜。 1．缺乏明确的海外并购战略 中国企业在并购前要想清楚企业为什么要并购?通过并购可以得到什么?并购双方能否实现优势互补?并购后能否获得竞争优势?没有战略而盲目地进行海外并购，或以错误的战略指导海外并购，以及战略意图实现的可行性过低等，都会给中国企业带来极高的风险。面对新近中国企业在海外并购中遇到的种种困难和挫折，罗兰“买便宜货”的机会，买的都是些已经破产或接近破产的西方企业。 2．目标企业选择不当 从目前中国的并购案例来看，由于受到自身资金实力的制约，大多数并购的是国外经营业绩不佳甚至亏损倒闭的企业。我们看到的是较低的购买价格，但却忽视了购买的价值。TCL以820万欧元的价格收购破产后的德国彩电企业――施奈德，但德国劳动力成本过高，并购结果很不理想。因此，收购亏损或濒临倒闭的企业前一定要了解其亏损的原因，还要考虑被收购企业扭亏为盈的可能性以及难度。 3．政治与法律的限制 世界上许多国家对外国国有企业并购本国企业，采取了抵制态度。特别是西方发达国家，对中国优秀企业海外并购，往往以“经济威胁”、“国家安全”等理由加以反对。目前中国“走出去”进行海外并购的企业大多直接或间接地由国有控股，更是增加了并购的政治风险。 据报道，美国外国投资委员会很少对跨国并购展开正式全面调查。委员会成立30年间，共收到申报外国并购案1500多件，进行全面调查的只有22件。在如此稀少的调查中，中国却受到更多的“关心”。该委员会在2003年曾以国家安全为由，成功阻止了香港和记黄埔有限公司对已经破产的美国环球电讯的收购。再如，至今美国总统下令阻止的外国并购美国公司的案例只有一个，同样也涉及中国。1990年2月，老布什总统根据美国外国投资委员会提供的报告，下令禁止将一家生产飞机零件的马姆科公司出售给中国的计划，使此并购计划流产。2005年，中海油竞购美国第八大石油公司――尤尼科失败的重要原因，就是政治干预。在中海油收购案中，美国国会议员以“能源威胁”、“国家安全”、“掌握核心深海技术”等种种借口，要求美国财政部外资委员会严格审查在这笔收购案中中国政府扮演的角色。美国政界高层同样以“能源安全”和“经济安全”，对中海油收购制造障碍。 目前，我国实行跨国并购的主体是一些大型国有企业。如中信集团、首钢集团、中化总公司、中海油等。一般而言，这些国有企业实力雄厚，同时，这些企业同政府往往有较密切的关系，使他们能在跨国并购中得到政府的各种支持。但是，政府与国有企业之间不透明的关系恰是并购失败的一个不可忽视的原因。由于中国