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联想收购IBM全球个人PC业务案例分析目 录一、企业简介1．联想集团2．IBM二、联想并购IBM全球PC业务背景及动因三、IBM出让其PC业务原因四、并购过程五、联想并购后的资源整合六、联想并购IBM全球PC业务的意义和启示一、企业简介1．联想集团联想集团成立于1984年，是中科院计算所投资20万元人民币，由11名科技人员创办，是一家在信息产业内多元化发展的大型企业集团，富有创新性的国际化的科技公司，由联想及原IBM个人电脑事业部所组成。从1996年开始，联想电脑销量一直位居中国国内市场首位；2013年，联想电脑销售量升居世界第1，成为全球最大的PC生产厂商。作为全球个人电脑市场的领导企业，联想从事开发、制造并销售可靠的、安全易用的技术产品及优质专业的服务，帮助全球客户和合作伙伴取得成功。联想公司主要生产台式电脑、服务器、笔记本电脑、打印机、掌上电脑、主板、手机 、一体机电脑等商品。自2014年4月1日起， 联想集团分拆成立四个新的、相对独立的业务集团，分别是PC业务集团、移动业务集团、企业级业务集团、云服务业务集团。2．IBMIBM的英文简称是“国际商业机器公司”，于1911年创立于美国，是全球的信息技术和业务解决方案公司，它曾列为美国四大工业公司之一，被称为“蓝色巨人”。该公司创立时其主要业务为商用打字机，然后转为文字处理机，最后转到了计算机领域及有关服务。IBM目前仍然保持着拥有全世界最多专利的领先地位。自1993年起IBM连续17年出现在全美专利注册排行榜的榜首位置。公司业务可分为全球服务、硬件、软件、全球融资和企业投资及其他总共五大部分。IBM是计算机产业长期的领导者，大型/小型和便携机（Thinkpad）方面成就瞩目。其创立的个人计算机（PC）标准，至今仍不断的沿用和发展。另外IBM还在大型计算机、超级计算机、UNIX，服务器方面领先业界。软件方面也为软件界的领先者和强有力的竞争者。二、联想并购IBM全球PC业务背景及动因（主要从2004年前后的国际、国内PC行业及企业方面进行描述）1.并购背景（1）国内个人计算机市场遭遇瓶颈国外厂商的进入，国内个人电脑市场容量虽然有所增加，但是随着竞争的加剧和PC产业的成熟，售价逐渐降低，并且幅度很大，利润空间大幅降低。（2）国际化发展战略，并购成为联想国际化路径的首选联想在20世纪90年代就有国际化品牌的发展思路，但是树立品牌，打通渠道靠一已之力较为困难。截至90年代末联想的国际化进程较为缓慢，个人PC业务也仅在亚太地区（主要为东南亚）有了实质性的突破。（3）发展品牌、技术、营销渠道的需要联想缺乏核心技术和自主知识产权，在全球市场上品牌认知度不高，缺乏销售渠道。而IBM拥有覆盖全球的强大品牌知名度、世界领先的研发能力以及庞大分销和销售网络。2.推动联想收购的原因（1）规模效应会使联想获益企业并购对规模经济产生直接影响。企业通过并购对资产进行补充和调整，达到最佳规模，使其经营成本最小化。联想本身就具有较强的成本优势，在收购IBM全球PC部门之后公司规模将大幅增加，这会有利于从营销、管理、科研开发等环节促进企业的规模经济目标，使原有资源在更大范围内实现优化组合，但要实现这一目标需要一段时间，所以在这种规模效应形成之前未来两年内联想的利润势必会出现一定幅度的亏损（这也是构成联想集团2008年巨亏的原因之一）。（2）联想商誉的增加大于收购成本并购企业购买目标企业时，必须考虑当时目标企业的全部重置成本与该企业股票市场价格总额的大小，如果前者大于后者，并购的可能性较大。对于联想而言，完全凭自身力量要打造IBM个人电脑这样一个品牌，资金和时间上的成本不可预计，直接并购也就成了其最佳的选择。（3）联想打入国际市场的需要并购的动因往往源于对市场的控制，提高行业集中度及市场占有率，增加长期获利的机会。虽然联想此举还无法实现其垄断地位，但就目前联想的国际化战略而言，完全可以借此迅速打开国际市场的进入壁垒，形成市场势力，缓解国内与日俱增的竞争压力，为长期战略目标打下坚实的基础。（4）管理层驱动力为了实现个人效用的最大化，企业经营者往往倾向于并购。因为并购是扩大企业规模最迅速有效的手段，而企业规模的迅速扩大则有助于促进经营者人个效用的最大化。从现在各方对联想此次收购的态度来看，最担心风险的往往是投资者和股东，管理层的态度却是最乐观的（从2001年开始，联想管理层就在推动收购IBM个人电脑事宜，先后三次提交董事会审核）。三、IBM出让其PC业务原因1.IBM面临危机全球计算机需求量出现下滑，经济萧条导致企业开支缩减，IBM增长率下降。2.PC业务拖累IBM的整体业绩IBM的服务业务收入金额和占比在1994-2004年间成上升趋势，软件业务占总收入的比例维持在15%-18%之间，且利润贡献率达33%，但