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第1 页 中小企业的股权激励 股权激励作为一种长期激励方式，通过让经营者或中小企业员工获得中小企业股权的形 式，或给予其享有相应经济收益的权利，使他们能够以股东的身份参与中小企业决策，分享 利润，承担风险，从而勤勉尽责地为中小企业的长期发展服务，受到西方中小企业家们的青 睐，因此股权激励在西方发达国家应用很普遍，各种典章制度也比较完善。党的十五大提出 按生产要素分配资源的原则精神，十五届四中全会更加明确提出了收入与业绩挂钩和继续探 索经营者持股的分配方式，为实施认股权激励提供了政策依据。不少地区如上海、深圳、武 汉、杭州都已结合本地区情况先后出台了有关期股期权激励的实施办法，认股权正逐渐被人 们接受。 股权激励是中小企业完善激励机制的重要举措，国家相关部门也相继出台了多项规范中 小企业股权激励计划的法律法规，但这些法律法规均是针对上市中小企业而定，而对于数量 庞大的中小企业实施股权激励尚没有规范性规定。那么中小企业的股权激励应该如何设计， 以及设计时应该哪些问题，华恒智信根据多年从事人力咨询服务的经验得出中小企业实施股 权激励应慎重考虑股权激励规范性的问题，科学的股权激励方案能更好地为中小企业的发展 服务。 一、不规范的股权激励影响 多数中小企业搞股权激励，都有未来上市的目标。但是，上市标准非常严格，如果股权 激励方案不规范，势必会影响中小企业上市。 其中代理持股和虚拟持股这两种股权激励运 行过程之中出现的问题较多。 代理持股是指投资人向中小企业投入资本但以其他人（或投资中小企业）名义登记为股 东的行为。我国采用的实名登记制，对于代持股一般认为是规避法律的行为，因此不承认其 股东身份。中小企业存在代持股东，很可能被监管机构认定为中小企业具有潜在的权属纠纷， 这样的中小企业是不会被批准上市的。 虚拟持股是指投资人向中小企业投入资金，中小企业向投资人签发股权证明但不进行工 商登记的行为。由于未经过工商登记，投资人与中小企业之间可能是股权关系也可能是债权 关系，一旦投资人与中小企业或股东发生分歧，纠纷随之而起，这一定会成为中小企业在上 北京华恒智信人力资源顾问有限公司 第2 页 市过程中的严重障碍。 中小企业存在代理持股股东、虚拟持股情况，常常会造成投资人数众多，投资数额巨大 的情形，这样就有可能导向非法集资，中小企业主将会承担相应的责任。中小企业如果避免 发生法律纠纷和承担法律责任，股权激励方案一定要合法规范。 根据中小企业法，中小企业发起人股东数量不得超过200 人，截至目前，经过批准的上 市中小企业申报资料股东人数没有超过150 的。股权激励要注意激励过程中不要使股东人数 超过中小企业法要求。当然，如果是中小企业需要也不能因噎废食，该激励的还是要激励， 一旦实际股东人数超过了200 人的上线，股权激励专家张雪奎教授认为，可以由中小企业最 早的发起人股东回购被激励人的股份，为了中小企业能够顺利上市，价格高一些也是值得的。 二、规范的股权激励方案 在华恒智信接触过的众多中小企业中看出，中小企业成功实施股权激励需要科学设计方 案。在方案中，首先，要精选激励对象，股权激励可以在战略高度上给予人才足够的重视， 以期激励对象为中小企业的发展做出了重大贡献；其次，激励股份要分期授予，每期分别向 激励对象授予一定比例的股权；再次，作为附加条件，激励对象每年必须完成中小企业下达 的任务，并要约定完不成任务、严重失职等情况下的股权处理意见；最后，对于这些考核指 标，中小企业也需制定详细、明确的书面考核办法。 要想成功实施股权激励，华恒智信提醒你注意以下几点： 首先，选择合适的股权激励模式。股权激励可选择的模式有很多，最常见的如股票期权、 虚拟股票、业绩单位、股票增值权、限制性股票等等，中小企业应该根据自身情况来选择适 合自己中小企业的激励模式。 以科技型中小企业来说：人才就是中小企业最宝贵的财富和持续发展的生命力，因此， 中小企业老板最大的愿望就是留住核心人才。在这种情况下，老板应该选择让核心人才成为 股东，核心员工有归属感，把中小企业当作自己的，和中小企业一起长期发展，从治理层面 上改善中小企业的管理模式和决策方式。这时选择限制性股票(指中小企业按照预先确定的 条件授予激励对象一定数量的本中小企业股票)是比较恰当的。 其次，注重动态股权激励的运行。如果中小企业实施的是动态股权激励，中小企业根据 员工当年的业绩贡献为其安排相应数量的激励性资本回报。业绩好的就多获得激励