员工持股计划：从美国到中国.pdfVIP

维普资讯 华 东 经 济 管 理 May．．2005 2005年 5月 EastChinaEconom icM anagement Vo1．19．No．5 第 19卷第5期 员工持股计划 ：从美 国到 中国 童亚丽 (厦门大学 经济学院，福建 厦f1 361005) [摘要]美中两国的员工持股计划 目的、持股资金来源、股权设置方式、股票流动性及外部环境等诸方面均 存在较大差异 现阶段 中国企业的经营状况、所面对的相关法律政策的完善程度及证券市场 的弱有效性都 与美国企业有所区别 ，所以，中国企业实施员工持股计划诂须慎重 [关键词]员工持股计划 ；Es( ；比较 [中图分类号]F272．92 [文献标识码]A [文章编号]1007--5097(2005)050020一_U2 PlansofStaff’SHoldingShares：from Am ericatoChina TongYa—h (Institute PS‘conomicsXiamenUniversity，Xiamen361005，China) Abstract：S0farasplansofstaff’SholdingsharesbetweenAmericaandChina，therearegreatdifferenca~，such |1scapitalSourc~ ， ways，mobilities，externalenvironmentconditionsandsO011．Atpresentstage，Chineseenterprisesaredifferentfrom American in managementcondition,s，relevantlegalpoliciesandwaekvalidityofthesecuritymarket．Chineseenterprisez；shot1]dbecautiouswhile practisingplansofstaff’Sholdingshares． Keywords：plansofstaff’Sholdingshares；FSOP；comparisions 所谓员工持股计划 (EmploymentStockOptionPlan，简 方案主要是希望通过职工持股 ，激发职工的劳动积极性和创 称 EsoP)，是指由企业 内部职工出资认购本企业部分股权， 造性 ，解决国有企业深化改革 中动力不足的问题。 委托一个专门机构 (如职工持股会、信托基金会等)以社团 (二)持股资金来源比较 法人身份托管运作 ，集中管理 ，并参与董事会管理 ，按股份 在美国，员工持股计划带有 “捐献”的性质 ，职工个人 分享红利的一种新型股权安排方式。 并不出资，也不影响其工资和奖金 ，它只明确捐献进入养老 美国是世界上员工持股计划最完善的国家。20世纪 70 金计划的金额，而对最终的养老金水平却不做出任何承诺 。 年代后 ，在 “双 因素经济理论 ”和 “分享经济论 ”的影响 美国员工持股资金来源主要是两种：一般是公司先建立员工 下，职工持股计划在美国得到大规模的发展和创新，迄今为 持股基金，由公司担保 ，基金向金融机构中请贷款，形成员 止该制度已卓见成效 。而在我国，随着企业股份制改革 的不 工持股 ，然后用股本的红利逐年偿还 ；少数 的公司则商接 出 断深化 ，各地方企业职工持股改革的试行方案也陆续 出台。 让股本总额的20％～30％给公司员工持股 金 ，基金再用今 这些方案究竟前景如何，怎样才能找到符合我国