股权激励或内部集资的分析研究_基于华为公司员工持股计划的案例分析_王旭芳.pdfVIP

FinancialManagement 财务管理 股权激励或内部集资的分析研究 ———基于华为公司员工持股计划的案例分析 王旭芳 王海燕 （中国人民大学商学院 新疆财经大学会计学院） 摘要 员工持股计划 在很多 国家和企 业 中实行 被看 作 【 】 ， 全部由公司员工构成。 一种福 利计划 ，它 由员工 出资认 购部分 股权 ，并成为股 东。 然 华为公司是中国民营企业走向海外的旗帜， 而其是 一种股权激励还是 一种融资方式呢 ？ 本 文通过 深入 调 曾一度很神秘。华为公司2011年的销售收入达 查 分析华为公司 的 员工持股计划 的实施情况 ， 以此 为例 ，研 324亿美元，折合人民币约2 039亿元。2008～ 究 ESOP ， 并通过 对 华为公司员 工持股计划 的研究 为其他企 2011年的年销售收入增长率分别是33.5%、 业的人 才 管理等 方 面提 供 一 些建议 。 19.1%、24.5%和11.7%，如此快速的销售增长，势必 【关键词】ESOP 人才管理 股权激励 内部集资 需要巨额的营运资本投入支撑。华为公司作为未 上市的民营企业，融资渠道单一,然而，其实行的 员工持股计划（Employee Stock Owner Plan， 简称ESOP），是指由企业内部员工出资认购公司部员工持股计划究竟是其主要融资来源，还是一种 分股权，使企业员工成为股东，分享企业成长成果 股权激励？ 的一种福利计划。在美国，实行ESOP的公司可以享 受税收优惠，其实质是一项特别的养老金福利计 一 华为公司的员工持股计划 、 划。 （一 ）华为公司 的人 才管理战略 员工持股计划是股权激励的一种方式，即“金 华为是全球领先的信息与通信解决方案供应 手铐”，目的让员工的人力资本价值与公司的利益 商，致力于为电信运营商、企业和消费者等提供 结合，减少代理成本。既是一种激励员工将自身的 有竞争力的 ICT（Informatio “人力资本”投入到公司的一种手段，又是一种激励 cations Technology,信息通信技 目标，只有符合条件、绩效好的员工才可以享受受股 和服务，目前，华为的产品和解决方案已经应用 权利，从而获得股票分红的利益。 于140多个国家，服务全球1/3的人口。 华为投资控股有限公司（下称“华为公司”）是 华为公司生产经营具有典型的技术密集型特 100%由员工持有的民营企业，华为公司通过工会实点，2011年，华为研发费用支出为人民币236.96亿 行员工持股计划。据华为公司官网披露，截至2011元，近十年投入的研发费用超过人民币1 000亿 元。《华为基本法》规定，华为公司每年拿出不低于 年12月31日员工持股计划参与人数为65 596人， · · kjxh.mofcom.gov.cn 5 财务管理 FinancialManagement 销售收入的10%用于研发投入。技术领先一直是华 倾斜的原则，实行股权与职权的动态调节。个人所持 为的制胜秘决，截止2011年，华为公司共获得国内股权与职务取决于个人对公司的贡献，最重要的是 外专利授权23 522 件，其中90% 以上为发明型专对于绩效差的员工，公司可以收回其所持股份。