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不投资农产品 你就OUT了 　　一个略有些干冷的清晨，卡尔?劳伦斯驾驶着他的货运卡车沿着堪萨斯州的州际公路行驶，他准备去看看他所掌管的大约3万英亩冬小麦的生长情况。劳伦斯是农田管理服务公司的合伙创办人，这是一家芝加哥投资公司，经营着这些田地。 　　大约3年前，他们买下了这片农田。“你想要把钱放在某些不能够接触的东西上？”50岁的劳伦斯说，“还是你把钱放在这儿，深入土壤、沐浴阳光，放到养育全世界人们的食物中？”劳伦斯和他的合伙人们选择了后者，他们认为，投资农田比投资股票更加可靠。 　　今年劳伦斯的投资理论得到了回报。 　　在刚刚结束的2014年第一季度中，美国农产品价格创下了2010年以来最好的上涨纪录，标准普尔农产品指数先后上涨了15%，是大宗商品周期涨幅的5倍。 　　投资农产品的获益甚至超过了黄金、石油以及股票。猪肉在本季度上涨了51%，玉米上涨了16%，即使是非传统的农产品――鸡翅的价格，也上涨了8.9%，而同期苹果公司的股价则下跌了14%，高盛公司的股价下跌了8.8%。 　　“我们应该意识到这样一种新趋势：今年的‘阿尔法风险’不是挂在树上，就是长在地里。”彭博社提醒投资者。 　　农产品成为2014年开年投资者的新宠，而这一新宠的“保鲜期”能持续多久却要取决于另外两个关键因素的脸色。 　　糟糕天气 　　天气，一直都是决定农作物价格走势的关键因素。此轮农产品价格的上涨也离不开其影响。 　　南半球，巴西正经历50年来最严重的一场干旱，自今年年初，圣保罗州、里约热内卢州和米纳斯吉拉斯州的降水量仅为正常年份的40%左右，这些地区的经济产值占到该国经济总量的50%左右，干旱对这些州的冲击使得其主要农作物――橙子、甘蔗和咖啡的价格出现飙升。 　　与此同时，美国农民也正在面临干燥和严寒天气的侵扰。在美国大平原地区，冬小麦的生长情况并不乐观，在头号产区堪萨斯州，小麦的优良率为34%，比2月份下降了1%，内布拉斯加州的优良率为43%，比上月下降了3%。如果这样的天气状况持续下去，还将对美国中部地区的玉米和棉花种植造成影响。巴西和美国，这两个国家的农产品出口占据全球农产品市场六分之一的份额。 　　糟糕天气还有可能进一步恶化。3月27日，澳大利亚气象专家预测，今年厄尔尼诺气候卷土重来的几率正在提高。厄尔尼诺现象通常每隔三到五年出现一次，受其影响的地区将出现干旱或者洪涝等极端天气。上次厄尔尼诺现象出现的时间是2009年，那一年，全球粮食价格上涨了近15%，并引发了粮食危机。 　　如果今年厄尔尼诺再次出现，那么粮食价格将被进一步推升。澳大利亚麦格理银行表示，美国、欧洲东部、澳大利亚和乌克兰南部地区即将进入农作物收获期，而亚洲大部分地区也将进入农作物生长的关键时期，恶劣气候的出现有可能会影响这些农作物的供给。“去年人们相信一切都会回归到正常状态，而且库存将达到高位。”旧金山对冲基金HarvestCapitalStrategies的资产管理经理凯利?维斯布洛克说。“这种设想往往会让人失去防范，如果再出现一次供应中断，那么我们可能会又一次出现一个紧张点，这些都取决于天气。” 　　资金涌入 　　天气因素为农产品提供了舞台，而在这一舞台上它们将以何种轨迹舞动却受控于另一重要因素――资本。 　　干旱天气早在今年1月就已经有迹可循，但农作物价格的大幅上涨却始于3月，尤其是在3月17日美联储新任主席耶伦流露出鹰派意图后，投资者开始将资金从石油、黄金等避险市场撤出，转投农产品市场。 　　据彭博社追踪的数据显示，截至3月27日，投资者在农产品期货上的新增投资为6.49亿美元，而同期大约有2000万美元的资本从能源期货市场流出。 　　3月以来，包括玉米、小麦等8种主要农产品的标准普尔GSCI农业指数上涨了6.9%，而同期涵盖能源、金属等24种原材料的标准普尔GSCI商品指数下滑了0.3%。摩根士丹利资本国际全球国际股票指数上涨了0.2%，彭博美元指数几乎没有变化，而彭博国债指数下降了0.3%。 　　鉴于美国经济的好转以及美联储有可能最早于2015年第一季度加息的预期，投资者正积极将投资兴趣转向农产品市场，然而这种兴趣的转向并不是没有区别也不是没有时效的。 　　冷暖自知 　　小麦、玉米和大豆是2014年第一季度最受投资者追捧的三大农产品，但随着这些农产品价格近期纷纷涨至高点，其后续命运也许不同。 　　3月31日，芝加哥期货交易所小麦期货以2%的涨幅为为期3个月的上涨周期画下了一个完美的句号。过去一个月，CBOT小麦近期合约上涨了约16.4%，涨至7月新高。当天，CBOT大豆合约也同样以上涨收盘，整个3月份，近月大豆期货价格上涨了3.4%，第一季度涨幅为11.4%，目前大豆期货价格处于7个月以来的高位。 　　然而，同一