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国际财务管理 大连理工大学经济系 南晓莉 E-mail：beer009@163.com Tel:绪论 问题一： 国际财务的重要性？ 问题二： 什么是国际财务管理？ 问题三： 如何学习国际财务管理？ 绪论 问题一： 国际财务的重要性？ 高度全球化和一体化的经济体 绪论 问题二： 什么是国际财务管理？ 绪论 国际财务的特点 外汇风险与政治风险 外汇风险： 主要货币(美元、日元、欧元)的汇率波动不可预测，将影响国际经营的消费、生产和投资。（中国特殊） 1994年12月，墨西哥比索对美元大幅贬值——美国出口墨西哥的产品价格提高，进出口贸易将受到影响。 政治风险： 不可预料的税收改变； 外国人无条件的强行 没收资产。 绪论 国际财务的特点 2. 市场的不完善性 国际贸易方面： 国际间阻碍劳动力、服务和资本的壁垒依旧存在，包括法律上的限制，过高的进出口费用和不同的税率政策（关税）。 国际投资方面： 对境外投资者的差别待遇。 如：本田汽车公司决定在俄亥俄州建立生产线，主要是为了避开贸易壁垒。 绪论 国际财务的特点 3. 扩大的市场机遇 在任何国家和地区组织生产，资源整合，成本最低。 在资本成本最低的资本市场上投资，获得资金。 注：尤其是对资源匮乏、土地面积小的国家。 绪论 国际财务的特点 案例：1996年4月9日，美国通用电器通过发行世界范围内的债券，首先进入国际金融市场。MarkVanderGriend(风险基金管理者)，用15分钟为通用电器筹集了40亿法郎，通过筹集法郎并换成美元，通用电气节约了5个百分点的利率，大约每年400 000美元。 同样，单个投资者进行国际化投资，（同时投资于国内外股票市场）可能比纯粹的国内投资具有更多的回报。 绪论 解答2： 国际财务管理的目标 基础：运用各种金融工具来处理外汇风险和政治风险，以适应不完善的市场，在更广阔的国际机遇中获得更大的利益。 核心：股东权益最大化。 即：企业做出的商业决定和投资都是为了将企业的主人 ——股东，财富最大化。 注：（不同的地区，核心目标有一定的差别） “法国和德国整体利益”：譬如股东被看作雇员、客户、供应商、银行等公司股份持有者的一种，即公司利益相关者的整体利益最大化； “日本家族企业利益”：整个家族集团的繁荣和发展，期望有更大的市场分额。 具体财务管理目标的国际比较 国际财务管理目标——股东权益最大化？ 1. 股东是企业的所有者，承担了投资风险，应该获得相应的回报。 如果企业从其他目的出发，私有资金不会进一步提供给企业。 股东利益最大化是长远目标，如果企业不善待员工，生产粗劣产品，浪费原料和资源，低效的管理并且无法使客户满意，这个企业就不会在经营中使股东利益最大化。 公司聘任经理为了实现股东利益，而通常会出现“委托代理问题”…… 公司治理得不到保障——案例： “安然公司”发生了什么？ 管理层的不正当操作和混乱账目逐步导致了他们的财务危机，使股东和雇员遭受损失，而一些高级管理人员却在这个过程中获得巨大好处。 作为股东权益守护人的董事会没有履行其职责。 （印尼、俄罗斯、中国） 解答3：“国际财务管理”有哪些议题？ 外汇风险管理 国际融资管理 国际投资管理 营运资金的管理与控制 问题三：如何学习国际财务管理？ 1. 参考书目： 国际财务管理第五版，（美）杰费·马杜拉著，杨淑娥，张俊瑞译，东北财经大学出版社 国际财务管理（理论与中国实务），吴丛生，郭振游，田利辉，北京大学出版社 2. 考核方式： 考勤：10% 平时作业（小组讨论）: 10% 期末考试 : 80% 第一篇 国际财务环境 第1章 全球化与跨国公司 第1章 全球化与跨国公司 §1 跨国公司概述 一 定义： 指某个企业在两个以上的国家拥有生产设施及从事销售业务。 也称为多国籍企业(Multinational Enterprise, MNE)、多国籍公司(Multinational Corporation, MNC)、国际公司(International Corporate)。 就组织结构而言： 必须拥有外国公司具投票权股份的25%以上，或 至少在五或六个国家经营。 就业务的标准区分： 国外活动占公司整体业务活动的20%以上 就公司理念上的界定： 公司管理层必须具备世界导向的心态及多国经营的世界观。 跨国公司概述 跨国公司通过：1. 将研发费用和广告费分摊到全球范围； 2. 运用其庞大的购买力来影响供应商； 3. 最小的花费实现技术及管理全球化等，在全球实现规模经济，获得垄断利润。 跨国公司的概述 可口可乐公司：在超过160个国家销售其产品，使