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第四章  外汇市场 第一节 外汇市场概论 一、外汇的概念 〈一〉定义： 外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的支付手段和资产。是 国际汇兑的简称。 动态含义：是一种专门性的经营活动。 静态含义：是一种国际间的结算手段。 国际货币基金组织（ＩＭＦ） １、外国货币 ２、长短期外币、有价证券 ３、外币支付凭证 外汇管理条例（１９９７年） １、外国货币 ２、外币有价证券 ３、外币支付凭证 ４、特别提款权 ５、其他外汇资金 〈二〉特点 １、是以外币表示的货币资产 ２、必须能在国外得到偿付，或能自由兑换成其他形式的资产或支付手段 〈三〉种类 1、按是否可以自由兑换　自由外汇 　　　　　　　　　　　 记帐外汇 2、按来源与用途　贸易外汇 　　　　　　　　 非贸易外汇 3、按交割期限　即期外汇（现汇） 　　　　　　　 远期外汇（期汇） 二、外汇市场 〈一〉定义： 以外汇为买卖标的物的交易场所。 〈二〉分类 1、按经营场所的特点 有形市场 无形市场 SWIFT（全球银行间金融电讯协会） 2、按参加交易的对象不同 客户市场 银行间市场 多头 空头 头寸 3、按交易方式的差别 即期外汇市场 远期外汇市场 外币期货市场 外币期权市场 三、外汇市场的功能 1、转移购买力，使货币支付和资本转移得以实现 2、为国际贸易提供信用 3、减少外汇风险 四、外汇市场的参与者 1、商业银行和外汇银行 2、中央银行及政府主管外汇的机构 3、外汇经纪人 4、交易客户 5、外汇投机者 五、外汇市场的监管 六、现代外汇市场的发展特点 1、外汇市场由区域性发展到全球性 2、各地外汇交易之间的汇率趋向一致 3、银行机构国际化，资金流动自由化 七、各国的外汇市场 纽约、伦敦、苏黎世、香港、东京 八、中国的外汇市场 第二节 外汇汇率（第五章） 一、汇率的概念 〈一〉汇率的含义及标价方法 　　外汇汇率又称汇价或外汇行市，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，也就是一国货币用另一国货币表示的价格。 〈二〉汇率的标价方法 １、直接标价法（应付汇价法） 　　以一定单位的外国货币作为标准，折成若干单位的本国货币来表示的汇率。 某日中国市场：ＵＳ$１００＝ＲＭＢ￥８２７.６８ 某日香港市场：ＵＳ$１＝ＨＫ$７.８０ 　　外币是常数，本币是变数。汇率越高，单位外币所能换取的本国货币越多，本国货币的币值越低。反之，就是外汇汇率跌落。 ２、间接标价法（应收汇价法） 　　以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示的汇率。 某日纽约市场：ＵＳ$１＝ＪＰ￥１３２.７９ 某日伦敦市场：￡１＝ＵＳ$１.８７６０ 　　本币是常数，外币是变数。汇率越高，单位本币所能换取的外国货币越多，本国货币的币值越高。 〈三〉汇率的分类 １、按外汇买卖期限　即期汇率（现汇汇率） 　　　　　　　 　　　远期汇率（期汇汇率） 升水：期汇比现汇贵 贴水：期汇比现汇贱 ２、按经济分析的角度　名义汇率　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　 　　　　　　　　　　　　 实际汇率 　　　　　　　　　　　　 有效汇率 ３、按汇率确定方式　基本汇率 　　　　　　　　　　套算汇率（交叉汇率） ４、按国际汇率制度　固定汇率 　　　　　　　　　　浮动汇率 ５、按银行买卖外汇　买入汇率 　　　　　　　　　　卖出汇率 6、按汇率确定方式　电汇汇率 　　　　　　　　　　信汇汇率 　　　　　　　　　　票汇汇率 二、汇率决定理论 一购买力平价说 　　基本观点：人们之所以需要本国货币，是因为它在本国国内具有对一般商品的购买力。不同的国家使用不同的货币，不同的货币具有不同的购买力。因此，对本国货币和外国货币的评价主要取决于两国货币购买力的比较。 二国际费雪效应理论 　　基本观点：每一国家的名义利率等于投资者所要求的实际利率与预期的通货膨胀之和。在国际金融市场上，各国的实际利率趋于一致。因此，两国的利率之差等于两国的通货膨胀率之差。 三利率平价说 　　基本