金融理论与实务第七章资本市场分析报告.pptVIP

金融理论与实务 山东政法学院 商学院 油永华 第七章 资本市场 §7.1 中长期债券市场 §7.2 股票市场 §7.3 证券投资基金 §7.1 中长期债券市场 §7.1.1 债券发行市场 ⑴债券发行市场含义：组织新债发行的市场，基本功能是将政府、金融机构和工商企业为筹集资金而发行的债券分散发行到投资者手中。 ⑵参与者： ①发行者：资金需求、债务人-政府金融机构工商企业 ②投资者：认购者、供给者、债权人 分类见书 ③中介机构：提供服务机构-投资银行、证券公司等 ④管理者: ⑶发行价格： 面值发行（平价发行） 折价发行：低于面值 溢价发行：高于面值 ⑷发行方式： 公募发行：承销商—优点和缺点 私募发行：少数特定投资者发行，可以不需承销商 §7.1.2 债券流通市场 ⑴组织形式： ①场内市场交易-证券交易所： 为债券买卖双方创造条件、提供服务和进行监管 开户:投资者选择证券公司--资金账户和证券账户 委托:委托证券公司买卖证券 成交:撮合配对-价格优先、时间优先、各户委托优先 交割:当日交割、普通日交割和约定日交割 过户:所有权转移 ②场外市场交易：证券交易所以外，柜台市场 ⑵债券的交易价格 价格种类:开盘价、必威体育精装版价、最高价、最低价、收盘价 价格影响因素：票面额、票面利率、市场利率和偿还期限等。 市场利率=票面利率：交易价格=面值 市场利率＞票面利率：折价发行 市场利率＜票面利率：溢价发行 ⑶债券收益率 名义收益率=票面年利息/票面金额*100% 现时收益率=票面年利息/当期市场价格*100% 持有其收益率=[（卖出价-买入价）/持有年数+票面年利息]/买入价格*100% 含收益和买卖价差 到期收益率:P88 ⑷风险和信用评级 ①债券投资风险： 系统性风险： 含义 利率风险、通货膨胀风险、汇率风险 防范：避免风险不利影响 非系统性风险:含义 价格变动风险、违约风险、流动性风险 防范：投资分散化 ②债券信用评级： 专业机构信用评级的产生： 方便投资者决策 减少信用高的发行人的筹资成本 权威信用评级机构： 标准普尔公司 穆迪投资者服务公司 投资级债券和投机级债券 欧洲国债信用等级事件 §7.1.3 我国债券市场 ⑴主体：银行间市场 90% 大宗交易 ⑵重要部分：交易所市场 零售市场 ⑶延伸：商业银行柜台市场 发展规模和现状： §7.2 股票市场 §7.2.1 股票发行市场 ⑴股票发行方式： 公募方式、私募方式 配股方式 ⑵发行运作程序 ①选择承销商：投资银行 证券公司 ②准备招股说明书： ③发行定价：发行方式、价格高低影响因素 ④认购和销售股票：包销、代销 §7.2.2 股票流通市场 ⑴证券交易所：上市公司 ⑵股票交易价格： 价格决定方式： 做市商交易制度（报价驱动制度） 竞价交易制度（委托驱动制度） 集合竞价制度 连续竞价制度 上证和深证 股票价值评估 现金流贴现法：公式 市盈率估价法： 市盈率=每股市价÷每股盈利 =每股市价÷上一年每股税后利润 股票价值=预期每股盈利x市盈率 ⑶股票交易方式 现货交易：特点 期货交易： 期权交易：选择权—期权费 考虑因素：期限、股票信息（标的）、期权费 信用交易： 保证金买长交易： 保证金买短交易 ⑷场外市场交易： 具体含义： 美国纳斯达克市场： §7.2.3 股票投资分析 ⑴基本面分析： 宏观经济分析 GDP变动 经济周期 货币政策、财政政策 行业分析 公司分析 ⑵技术分析： 股票价格指数: 上证指数 股票交易技术分析： 基础：一切历史会重演、证券价格沿趋势移动和市场行为涵盖一切信息 方法： 形态分析（K线图） 趋势分析（长期趋势、中期和短期） 指标分析（MACD指标、KDJ指标、VR指标） §7.3 证券投资基金 ⑴含义和特征： 含义：资金集中委托共同管理 特点： 组合投资、分散风险 集中管理、专业理财 利益共享、风险共担 ⑵分类: 分类标准---组织形态和法律地位；运作和变现方式；目标；对象；地域；其他(指数型、ETF、LOF、FOF） ⑶基金净值和业绩 计算公式:净值=（总资产-总负债）÷基金总份数 ⑷收益和费用 ⑸认购、申购和赎回 认购份额=认购金额x（1-认购费率）÷基金单位面值 申购份数=申购金额x（1-申购费率）÷基金单位净值 赎回金额=（赎回份数x赎回日单位净值）x （1-赎回费率） * * * 山东政法学院自考（第二学位）经管类公共课 *