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我国物价变动影响因素研究米 谢治春 (广东金融学院，广东 广州 510527) 摘要：本文在分析我国1978-2010年物价变动数据的基础上，运用VAR模型实证分析了我国物价变动的影 响因素。研究结果表明，我国通胀产生的原因主要是通胀预期和广义货币供应量M2的增加，而货币化进程的加 快则对通胀有明显的抑制作用；投资的变动对通胀有正向的推动作用，但作用不显著，表明投资增长并非是我国 2013年下半年至2014年初通胀的主要原因；我国失业率与通胀率之间呈现出微弱的负向关系，其对通胀的替代作 用并不明显；汇率变动与通胀率的变动在理论上所表现出来的反向相关关系仍然微弱成立。 关键词：物价变动；影响因素；通货膨胀 中图分类号：F822．5 文献标识码：A 文章编号：1007—9041-2014(5)一0022—05 一、引言 为我国人民币升值是通胀的原因之一，但通胀率的变 当前，通胀压力在我国并未明显缓解，据路透调 动不能完全由汇率变动来解释。李建伟(2011)认为 查显示，中国通胀压力将贯穿至2015年年中。在此我国通胀原因主要在于生产成本提高、资源类产品价 大背景下，深入分析和探讨我国的通胀影响因素，不 格改革、投机性炒作以及气候变化四个方面。 仅是将经济理论运用于实践的需要，更是促使我国加 尽管上述文章各自从不同角度对我国通胀进行了 速走出金融危机阴影、实现国民经济持续稳定发展的 相关研究，但总体上看，其中的不足之处至少可以归 必然要求。 结为三方面：第一，在被解释变量的选取方面，不少 刘霖等(2005)基于我国改革开放以来的统计数学者直接将CPI作为物价变动的替代变量，尽管CPI 据，发现在经济的货币化进程中货币供应增长率的提 涉及到一篮子消费品购买价格的指数，却未能囊括投 高并不一定会导致通货膨胀，短期内货币供应扩张能 资品、出口品等诸多其他商品及劳务的价格变动情况， 刺激经济增长，但经济增长还会刺激通胀率上升。朱 从而并不能全面反映一国物价变动的综合水平；第二， 慧明等(2005)的研究发现，M2的增长率对通胀率在解释变量的选取方面，不少文献往往对理论影响因 的解释能力最强，我国的通胀仍然是一个货币现象， 素和现实影响因素两大类影响物价变动的因素取舍不 货币政策仍具有最终影响价格水平的能力。余斌等 一；第三，在计量方法上，也存在不少欠妥乃至错误 (2008)认为影响我国物价上涨的因素主要包括消费的地方，如在进行脉冲分析时忽视“正交”脉冲响应 需求快速增长、生产成本提高、货币供给增长过快、 函数易受变量次序的影响等。基于此，本文就我国当 国际市场基础性产品价格普遍上涨等因素。程建华等 前在这个后金融危机时代所出现的通胀进行探析，并 力求弥补以上不足。 (2008)研究发现，工业增加值、投资、消费、进出 二、对我国通胀影响因素的理论分析 口及M1、M2均为CPI的Granger原因。石柱鲜(2009) 从产品市场、货币市场、劳动力市场以及海外市场等 通货膨胀可以被定义为大部分商品价格在一段时 四个因素对我国的通胀进行了研究，发现货币因素影 间内出现普遍上涨的现象。通胀的出现是该经济体中 响最大，结构因素次之，而海外市场因素影响最小。 众多因素共同作用的结果，而能否准确把握其中的主 郭敏(2009)研究了汇率形成机制对通胀率影响，认要影响因素关乎相关政策的有效制定与实施。针对我 收稿日期：2014—02-25 作者简介：谢治春(1977-)，女，贵州人，副教授，供职于广东金融学院。 +本文是广州市