企业财务管理 教学课件 作者 李爱香项目二 2.2.pptVIP

★学生任务 某公司发行面值为1 000元，利率为8%，期限为5年，每年付息一次的公司债券。当资金市场上同类债券的市场利率分别为5%、8%、10%时，求该债券的发行价格。 某企业赊购材料一批，价款50万元的销售方提供的信用条件是“3/15，n/30”。如果该公司由于流动资金紧张，不准备取得现金折扣，在30天到期时再付款。求放弃该项现金折扣的资金成本。 中介代理部 任务2 企业筹资渠道和方式 任务描述 任何企业成立和运营都离不开资金，企业的资金从哪里来？不仅涉及到资金的渠道，还关系以什么方式得到这些资金，因此企业的筹资方式与筹资渠道有着密切的关系。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道；但同一筹资渠道的资本往往可以采取不同的筹资方式获得，而同一筹资方式又往往可以适用于不同的筹资渠道。因此，企业在筹资时，必须实现两者的合理配合。 2．2．1企业筹资的渠道 1)银行信贷资金 2)非银行金融机构资金 3)其他企业资金 4)民间资金 5)国家财政资金 6)企业自留资金 7)国外和我国港澳台资金 2．2．2企业筹资的方式 1．吸收直接投资 （1）吸收直接投资的种类 吸收法人投资 吸收个人投资 吸收外商投资 （2）吸收直接投资的出资方式 以现金出资 以实物出资 以无形资产出资 （3）吸收直接投资的优缺点 ①吸收直接投资的优点 有利于降低企业财务风险; 有利于增强企业信誉; 有利于尽快形成生产经营能力。 ②吸收直接投资的缺点 筹得资金的资金成本较高; 容易分散企业的控制权。 2．发行股票 股票是股份有限公司为筹集股本而发行的可转让有价证券，是股东按其所持股份享有权利和承担义务的凭证，它代表对公司的所有权。 （1）股票的分类 ①按股东享受权利和承担义务的不同，股票可分为普通股票和优先股票。 ②按是否记入股东名册，股票可分为记名股票和无记名股票。 ③按是否标明金额，股票可分为有面值股票和无面值股票。 ④按发行时间的先后不同，股票可分为始发股和新股。 ⑤按发行对象和上市地区的不同，股票可分为A股、B股、H股和N股等。 （2）股票发行的方式 ①不公开直接发行 ②公开间接发行 （3）股票发行的价格 ①平价发行 ②时价发行 ③中间价发行、溢价发行与折价发行 3．利用留存收益 4．银行借款 （1）银行借款的种类 ①按照借款期限的长短，可分为短期借款和长期借款。 ②按照用途不同，可分为基本建设借款、专项借款和流动资金借款。 ③按照提供贷款的机构不同，可分为政策性银行借款、商业性银行借款及其他金融机构借款等； ④按照有无担保，分为信用借款、抵押借款、保证借款和票据贴现。 （2）银行借款的程序 （3）银行借款的优缺点 ①银行借款筹资的优点 筹资速度快 筹资成本较低 借款弹性好 ②银行借款筹资的缺点 筹资风险较高 限制条款较多 筹资数额有限 5．发行公司债券 （1）债券的基本要素 ①债券的面值 ②债券的期限 ③债券的利率 ④债券的发行价格 ⑤债券的偿还方式 （3）债券的种类 公司债券可按不同的标准进行分类，主要的分类方式如下： ①按发行主体不同可分为政府债券、金融债券和企业债券。 ②债按有无担保可分为信用债券、抵押债券和担保债券。 ③按债券是否记名，可分为记名债券和无记名债券。 ④按计息标准不同，分为固定利率债券和浮动利率债券。 ⑤按偿还方式不同，分为到期一次债券和分期债券。 ⑥按能否转换为公司普通股票，可分为可转换债券和不可转换债券。 ⑦按债券是否上市交易，可分为上市债券和非上市债券。 （4）债券发行价格的确定 平价、溢价和折价 债券发行价格=本金现值+各期利息现值 案例2-4：某公司发行面值为1 000元，利率为10%，期限为10年，每年付息一次的公司债券。当资金市场上同类债券的市场利率分别为5%、10%、15%时，求该债券的发行价格。 案例分析 根据债券发行价格公式计算如下： 当市场利率为5%时， 债券发行价格=1000×10%×（P/A，5%，5）+1000×（P/F，5%，5） =100元×4.330+1000元×0.784=1217（元） 当市场利率为10%时， 债券发行价格=1000×10%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5） =100元×3.791+1000元×0.621=1000.1元≈1000（元） 当市场利率为15%时， 债券发行价格=1000×10%×（P/A，15%，5）+1000×（P/F，15%，5） =100元×3.3