企业财务管理 教学课件 作者 李爱香项目三 3.1.pptVIP

任务一项目投资现金流量分析 ★任务描述 投资是企业为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为，项目投资是直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。如何有效地进行投资决策，需要分清投资的分类。而对于项目投资则需要借助现金流量分析。了解项目投资现金流量假设，明确企业项目投资现金流入量和现金流出量内容，掌握项目投资现金净流量的计算，是公司进行正确的项目投资决策的重要前提。 3．1．1了解项目投资现金流量假设 1:明确投资的种类 投资是指特定经济主体（包括国家、企业和个人）为了在未来可预见的时期内获得收益或使资金增值，在一定时期向一定领域的标的物投放足够数额的资金或实物等货币等价物的经济行为。 从特定角度看，投资就是投资人为获取收益而向一定对象投放资金的经济行为。 按投资行为的介入程度，分为直接投资和间接投资 　　　直接投资是指由投资人直接介入投资行为，即将货币直接投入项目，形成实物资产或者购买现有企业资产的一种投资，如建造厂房、购买机器设备等。这种投资行为流动性较差。 　　　间接投资又称为证券投资，是指投资者以其资本购买公债、公司债券、金融债券或公司股票等，以预期获取一定收益的投资。 按投入的领域不同，分为生产性投资和非生产性投资 　　 　　 生产性投资又称为生产资料投资，是指将资金投入生产、建设等物质生产领域中，并能够形成生产能力或可以产出生产资料的一种投资，包括固定资产投资、无形资产投资、其他资产投资和流动资金投资。 　　 非生产性投资是指将资金投入非物质生产领域中，不能形成生产能力，但能形成社会消费或服务能力，满足人民的物质文化生产需要的一种投资。 　　　对内投资是指把资金投放在企业内部，用以购置企业生产经营活动所需资产的投资，包括固定资产、无形资产、其他资产和垫支流动资金。 　　　对外投资是指企业以货币资金、实物、无形资产等方式或以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位进行的投资。 ２:熟悉项目投资的相关概念及内容 　　 项目投资是指一种以特定建设项目为对象，直接与新建项目或更新改装项目有关的长期投资行为。属于对内投资、直接投资。 　　 特点：投资数额大、影响时间长、发生频率低、变现能力差和投资风险大等。 1． 项目计算期 项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的有效持续时间。 完整的项目计算期包括建设期和运营期。 案例3-1： 　某公司拟购进一设备，需要年初投资30万元，预计使用寿命为5年，采用直线法折旧，期满无残值。 要求：根据以下不同情况分别确定项目计算期： ①在建设起点投资并投产；②建设期为一年。 案例分析: ①项目计算期=0+5年=5年 ②项目计算期=1年+5年=6年 2.项目投资的内容与资金投入方式 　1）项目投资的内容 从项目投资的角度看，原始投资（又称初始投资）等于企业为使该项目完全达到设计生产能力、开展正常经营而投入的全部资金，包括建设投资和流动资金投资两项内容。 　建设投资是指在建设期内根据项目投资内容进行的投资，包括固定资产投资（不包括建设期资本化借款利息）、无形资产投资和其他资产投资三项内容。 　流动资产投资是指项目投产前后分次或一次投放于流动资产项目的投资增加额，又称为垫支流动资金。 　项目总投资＝原始投资+建设期资本化借款利息 案例3-2： 　企业拟购建一条生产线，在建设起点固定资产一次性投资100万元，在建设期末投入无形资产20万元，建设期为1年，建设期资本化利息为10万元，垫支的流动资金为30万元。 要求：计算建设投资、固定资产原值、原始投资及项目总投资。 案例分析 建设投资＝100万元+20万元=120万元 固定资产原值＝100万元+10万元=110万元 原始投资＝120万元+30万元=150万元 项目总投资=150万元+10万元=160万元 2）项目投资资金的投入方式 项目投资的资金投入方式包括一次投入和分次投入两种形式。 一次投入方式是指投资行为一次性地集中于项目计算期的某个时点上，如第一个年度的年初或年末；如果投资行为涉及两个或两个以上时点，则属于分次投入方式。 3．项目投资现金流量假设 现金流量通常表现形式包括: 现金流入量 现金流出量 现金净流量 现金流量假设： 财务可行性分析假设 建设期投入全部资金假设 经营期与折旧年限一致假设 时点指标假设 确定性因素假设 产销平衡假设 3、1、2项目投资现金流入、流出分析 １：项目投资现金流量估算 项目现金流量包括： 初始现金流量 营业现金流量 终结现金流量 １.初始现金流量初始现金流量是从项目投资起到项目建设投