转轨时期中国城乡居民预防性储蓄比较研究——中国城乡居民消费的理论框架及实证研究.pdfVIP

维普资讯 2007年 1O月 消费经济 Oct．2O07 第23卷 第5期 C0NSUMER EC0N0MICS Vo1．23 No．5 转轨时期中国城乡居民预防性储蓄比较研究 — — 中国城乡居民消费的理论框架及实证研究 口 陶长琪 齐亚伟 (江西财经大学 数量经济研究所，南昌330013) 摘 要：本文利用欧拉方程，推导出预期消费增长时消费效用最大化的条件和相应的消费函数。并利用中国城乡居民 的面板数据。运用预防性储蓄和流动性约束假说以及空间状态模型，对 中国城乡居民的消费行为进行了比较研究。结果表 明，中国城乡居民消费的 “随机游走”假说不成立，农村居民的过度敏感性要大于城镇居民，城乡居民存在显著的预防性储蓄 动机，城乡居民的预防性储蓄动机交替变化。本文还验证了消费与收入之间存在变协整关系。 关键词：流动性约束；预防性储蓄；状态空间模型 中圈分类号：F047．3；F126 文献标识码：A 文章编号：1007-5682(2007)05-0051—06 一 、 引言 理论是对理性预期生命周期理论的重要修正和拓 消费理论是宏观经济学中的一个重要内容。现 展 ¨。 代消费理论中生命周期一持久收入假说(LC—PIH) 目前国内学者研究居民消费问题，运用较多的 认为，消费支出是由相当长时期的收入决定的，取决 就是预防性储蓄和流动性约束假说。近年来，我国 于持久收入，并且持久收入是跨越一生时段的平均 居民的储蓄居高不下、消费滞后的现象引起经济学 值。这个消费理论没有考虑不确定因素，而现实中 家高度重视，国内一些学者认为是流动性约束型消 收入水平往往是不确定的。面对这个缺陷，Hall在 费者所 占比重的上升以及不确定性的增大，造成了 1978年把理性预期方法应用于消费行为理论，形成 中国目前的低消费增长和内需不足。很多学者指 了一种新的理性预期的生命周期模型，该模型认为 出：1997—2000年间的 “通货紧缩”在很大程度上就 只有未预期的永久收入的变化才能影响最优消费路 是由于家庭收入和支出风险上升，导致预防性储蓄 径。该理论认为，由于预期的永久收入随着信息集 上升，进而造成消费不振，增长乏力 2【J。RobAless． 的变化而变化，所以消费的变化具有不可预测性，个 ie J、Carroll和Kimball4【等人和国内大多数学者(例 人收入的预期增长率与消费的预期增长率无关，未 如万广华 等)都认为流动性约束也会增加预防性 来收入的不确定性对消费没有影响。即各期的消费 储蓄，流动性约束和不确定性相互作用更强化了预 水平服从随机游走过程。对于 Hall的结论，许多学 防性储蓄动机。 者纷纷进行了验证。但许多结论都不支持 “随机游 本文的结构安排如下：第二部分进行了相关文 走”假说。面对 “随机游走”假说的失败，学者试图从 献回顾，第三部分给出了中国城乡消费函数的一个 新的角度对消费行为做出更合理的解释。里兰德发 理论模型，第四部分运用时变参数模型对中国城镇 现，如果效用函数的三阶导数大于0，相对确定情况 居民和农村居民预防性储蓄进行了实证分析，最后 而言，在不确定条件下，行为人会采取更为谨慎的消 是本文的结语。 费行为，这就是预防性储蓄假说。现代预防性储蓄 二、文献回顾 收稿 日期 ：2007-08-09 基金项目：国家社会科学基金资助项 目(07BJY140)；江西省教育厅人文社科重点研究基地项 目(05cygz02) 作者简介：陶长琪(1967一)，男，江西临川人，经济学博士，江西财经大学数量经济研究所所长、教授、博导；齐亚伟(1983 一 )，女，山东聊城人，江西财经大学数量经济研究所研究生。 51