零售行业上市公司财务预警模型研究.pdfVIP

摘 要 市场经济条件下企业存在的目的是获取利润，而获取利润的前提是企业能 够持续生存。财务危机的出现在一定程度上是对企业存续前景的终结，不仅会 给投资者带来巨额损失，而且会在企业管理层，员工，债权人，供应商，客户 和政府部门等不同层面造成恶劣影响。为了能够防患于未然，提前甄别危险源 化解危机成为企业风险管理的重要内容,而构建财务危机预警模型作为识别风 险的一种方法，其重要性和实用性日益凸显。但是已有研究在分行业研究方面 存在不足，本文即试图运用传统的预警理论并结合零售行业的特征构建一套零 售行业的财务预警模型，一方面希望能够为财务危机预警模型研究添砖加瓦， 另一方面也希望借此提高零售企业的风险识别和管理能力。 本文的研究框架如下： 第一章 前言 本章首先介绍选题背景，其次阐明研究的理论意义和实践价值，然后就本 文所涉及的重要概念进行界定，最后综述本文的研究方法并简要介绍文章框架。 第二章 文献综述 本章以财务预警模型建模方法和技术为线索，系统回顾已有的研究文献， 评述已有研究成果的优缺点，为第四章研究设计部分提供理论和经验依据。 第三章 零售行业概述 本章在大量的事实和数据的基础上，描述了零售行业的发展现状和未来的 发展趋势。然后本文借鉴已有零售行业研究的成果，创新性的系统提出零售企 业的 4 个特点。对零售行业财务和经营特点的提炼对于构建和选择财务指标具 有重要的指导意义。 第四章 研究设计 本章分为三部分：设计样本，构建和筛选变量和选择模型。本章是全文的 重点之一，样本设计的合理性，财务指标的有用性和模型的恰当性直接影响最 终模型的预测能力。在此部分本文全面考虑到已有样本设计方式的缺陷，采用 随机样本配对方式构造样本并取得良好效果。结合零售行业特征构造多个行业 变量，采用判别分析法筛选变量等措施都显著改善了模型的预测能力。 第五章 实证结果和分析 1 本章首先对样本数据进行剖面分析，发现 45 个财务指标中有 29 个指标在 10%的显著性水平上存在差异，这在一定程度上佐证了使用财务指标进行财务预 警的可行性。然后正式进入logistic建模阶段，检验模型，分析实证结果，并 评估模型的预测能力。 第六章 研究结论、创新点、局限和未来的研究方向 通过上述各章的阐述分析，第六章得出本文的研究结论如下： 1. 我国目前会计报表财务数据整体上可用。 2. 构建财务预警模型时，充分考虑该行业的个性是必要的。 3. 规模因素对零售行业财务预警模型的预测能力存在影响，传统上以资产 规模作为样本配对标准的做法不尽合理。 本文的创新点主要体现在以下两个方面： 1.引入行业特征变量，建立分行业预警模型。 2.采用随机的样本配对方式，引入规模变量。 本文的研究局限体现在以下三个方面 1. 选取变量的方式存在主观性，未能理论上有所创见。 2. 样本量偏小使得实证结果的可靠性受到一定程度的影响。 3. 由于受到数据限制，本文只是对估计样本进行回判，没有采用新样本进 行检验，这高估了模型的预测能力。 在未来的研究中仍需要在下列三个方面改善和努力： 1. 扩大研究对象，研究非上市公司以及进行分业态研究。 2. 在选择模型判别点时更多考虑不同使用者的个体需求。 3. 采用其他的非参数研究方法构建模型。 关键词：财务危机预警模型，零售行业上市公司，logistic 回归模型 2 Abstract Under the market economy condition enterprises exist for the profits, while the pr