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2025年特许金融分析师气候风险与股票估值专题试卷及解析

2025年特许金融分析师气候风险与股票估值专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在气候风险分析中，转型风险的主要来源是什么？

A、极端天气事件

B、海平面上升

C、政策法规变化

D、生态系统破坏

【答案】C

【解析】正确答案是C。转型风险主要源于向低碳经济转型过程中的政策、技术、市场偏好变化等，如碳税政策、可再生能源技术进步等。A、B、D属于物理风险，是气候变化直接导致的物理性损害。知识点：气候风险分类。易错点：容易将转型风险与物理风险混淆。

2、TCFD框架建议企业披露的四大核心要素不包括？

A、治理

B、战略

C、风险管理

D、财务影响

【答案】D

【解析】正确答案是D。TCFD框架的四大核心要素是治理、战略、风险管理和指标与目标。财务影响是披露内容的一部分，但不是核心要素。知识点：TCFD披露框架。易错点：容易将披露内容与核心要素混淆。

3、在股票估值中，气候风险主要通过什么途径影响企业价值？

A、改变企业地理位置

B、影响现金流和折现率

C、改变企业名称

D、影响员工数量

【答案】B

【解析】正确答案是B。气候风险通过影响企业的未来现金流（如成本增加、收入减少）和折现率（如风险溢价上升）来影响企业价值。A、C、D不是主要途径。知识点：气候风险与估值的关系。易错点：容易忽视折现率的影响。

4、碳定价机制对高碳排放行业的主要影响是？

A、增加企业成本

B、提高产品价格

C、促进技术创新

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。碳定价通过增加企业成本（A），可能传导至产品价格（B），同时激励企业进行低碳技术创新（C）。知识点：碳定价机制的影响。易错点：容易只看到成本增加的直接影响。

5、在气候情景分析中，2℃情景通常指？

A、全球升温控制在2℃以内的情景

B、碳排放量翻倍的情景

C、可再生能源占比100%的情景

D、无气候行动的基准情景

【答案】A

【解析】正确答案是A。2℃情景是指全球升温控制在工业化前水平以上2℃以内的气候情景，是《巴黎协定》的目标。B、C、D不符合定义。知识点：气候情景分析。易错点：容易混淆不同情景的含义。

6、ESG投资中的S代表什么？

A、社会

B、可持续

C、安全

D、标准

【答案】A

【解析】正确答案是A。ESG分别代表环境（Environmental）、社会（Social）和治理（Governance）。B、C、D是干扰项。知识点：ESG概念。易错点：容易记错ESG的具体含义。

7、气候风险对保险行业的主要影响是？

A、增加赔付支出

B、提高保费收入

C、影响投资组合

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。气候风险导致极端天气事件增加，提高赔付支出（A）；同时可能提高保费（B）；还可能通过影响投资标的而影响投资组合（C）。知识点：气候风险对特定行业的影响。易错点：容易只看到单一影响。

8、在气候风险披露中，范围三排放指？

A、企业直接排放

B、外购能源间接排放

C、价值链其他间接排放

D、所有排放总和

【答案】C

【解析】正确答案是C。范围三排放指企业价值链中除范围一和范围二外的所有间接排放。A是范围一，B是范围二，D是总排放。知识点：温室气体排放范围。易错点：容易混淆范围二和范围三。

9、气候物理风险对房地产估值的主要影响是？

A、增加维护成本

B、降低资产流动性

C、影响租金收入

D、以上都是

【答案】D

【解析】正确答案是D。物理风险如洪水、高温等会增加维护成本（A），降低资产吸引力从而影响流动性（B），还可能影响租金收入（C）。知识点：物理风险对资产估值的影响。易错点：容易忽视综合影响。

10、在气候风险整合中，压力测试的主要目的是？

A、预测未来气候

B、评估极端情景下的影响

C、计算碳排放量

D、制定减排目标

【答案】B

【解析】正确答案是B。压力测试通过模拟极端气候情景，评估企业或投资组合的潜在影响。A、C、D不是压力测试的主要目的。知识点：气候压力测试。易错点：容易混淆压力测试与其他工具的功能。

第二部分：多项选择题（共10题，每题2分）

1、气候风险的主要类型包括？

A、转型风险

B、物理风险

C、信用风险

D、市场风险

E、操作风险

【答案】A、B

【解析】正确答案是A、B。气候风险主要分为转型风险（A）和物理风险（B）。C、D、E是传统金融风险类别，虽然可能受气候风险影响，但不是气候风险的直接分类。知识点：气候风险分类。易错点：容易将气候风险与传统金融风险混淆。

2、TCFD框架建议披露的气候相关财务影响包括？

A、收入影响

B、支出影响

C、资产和负债影响

D、资本配置影响

E、以上都是

【答案】A、B、C、D

【解析】正确答案是A、B、C、D。TCFD建议披露气候风险