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2025年特许金融分析师气候风险与投资者保护专题试卷及解析

2025年特许金融分析师气候风险与投资者保护专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据TCFD（气候相关财务信息披露工作组）框架，以下哪项不属于治理要素的核心披露要求？

A、董事会监督气候相关风险的职责

B、管理层在评估和管理气候风险中的作用

C、气候风险对财务报表的具体量化影响

D、将气候绩效纳入高管薪酬的机制

【答案】C

【解析】正确答案是C。TCFD框架的治理要素主要关注组织内部如何管理和监督气候相关风险，包括董事会的监督职责（A）、管理层的执行角色（B）以及激励机制（D）。选项C属于战略要素的范畴，且TCFD强调定性描述与定量分析结合，并非强制要求具体量化财务影响。知识点：TCFD四大支柱（治理、战略、风险管理、指标和目标）。易错点：考生可能误将财务影响归入治理要素，需注意TCFD框架的模块化结构。

2、在ESG投资中，绿色洗白（Greenwashing）行为主要违反了投资者保护的哪项原则？

A、透明性原则

B、审慎性原则

C、流动性原则

D、多元化原则

【答案】A

【解析】正确答案是A。绿色洗白指企业或基金夸大环保成效误导投资者，直接违背了信息披露的透明性原则。审慎性原则（B）涉及风险管理，流动性原则（C）关注资产变现能力，多元化原则（D）强调分散投资，均与该行为无直接关联。知识点：ESG投资伦理与监管框架。易错点：考生可能混淆审慎性与透明性，需注意前者侧重风险控制，后者侧重信息真实。

3、气候物理风险中，急性风险的典型特征是？

A、海平面缓慢上升

B、极端天气事件频发

C、生物多样性逐渐丧失

D、政策法规渐进调整

【答案】B

【解析】正确答案是B。急性气候风险指突发性事件，如飓风、洪水等极端天气（B），而慢性风险（A、C）表现为长期渐进变化。政策调整（D）属于转型风险而非物理风险。知识点：气候风险分类（物理风险vs转型风险；急性vs慢性）。易错点：考生可能误选慢性风险特征，需区分事件驱动型与趋势驱动型风险。

4、欧盟《可持续金融披露条例》（SFDR）要求金融机构披露的主要目标是？

A、强制企业采用碳中和目标

B、提升ESG投资产品的透明度

C、限制高碳排放行业融资

D、统一全球ESG评级标准

【答案】B

【解析】正确答案是B。SFDR的核心是通过标准化披露减少ESG信息不对称（B），而非直接设定碳中和目标（A）或限制融资（C）。全球ESG标准统一（D）由ISSB等机构推动，非SFDR直接目标。知识点：SFDR的监管目的与适用范围。易错点：考生可能混淆SFDR与欧盟分类法规（Taxonomy），后者侧重定义可持续经济活动。

5、在气候情景分析中，2℃情景通常假设？

A、全球升温控制在工业化前水平以上2℃以内

B、可再生能源占比达到50%

C、所有国家实现净零排放

D、碳价格稳定在100美元/吨

【答案】A

【解析】正确答案是A。2℃情景基于《巴黎协定》目标，设定全球升温上限（A），其他选项（B、C、D）可能是具体路径假设但非定义核心。知识点：气候情景分析框架（如RCP/SSP路径）。易错点：考生可能过度关注单一参数（如碳价），需理解情景分析的多维度假设。

6、投资者保护框架中，适当性义务要求金融机构？

A、确保所有产品保本保息

B、评估客户风险承受能力并匹配产品

C、优先推荐高收益ESG产品

D、定期披露持仓碳排放数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。适当性义务核心是了解客户与产品适配（B），保本承诺（A）违反市场规律，高收益推荐（C）可能引发利益冲突，碳排放披露（D）属于透明性义务范畴。知识点：投资者适当性管理（KYC原则）。易错点：考生可能混淆适当性与信息披露义务。

7、气候转型风险的主要驱动因素不包括？

A、碳定价政策收紧

B、消费者偏好转向绿色产品

C、极端干旱导致农业减产

D、技术迭代加速可再生能源成本下降

【答案】C

【解析】正确答案是C。选项C属于物理风险（慢性），而转型风险由政策（A）、市场（B）、技术（D）等社会经济因素驱动。知识点：气候风险分类框架。易错点：考生可能误选技术因素（D），需注意技术变革是转型风险关键来源。

8、根据CFAInstitute《ESG投资标准》，基金经理应如何处理ESG数据不一致问题？

A、优先采用第三方评级机构数据

B、依赖企业自主披露信息

C、建立内部数据验证流程

D、排除数据缺失的标的

【答案】C

【解析】正确答案是C。CFA标准强调主动尽职调查，要求建立内部验证机制（C），而非盲目依赖外部（A）或企业（B）数据，简单排除（D）可能错失投资机会。知识点：ESG数据治理与验证。易错点：考生可能高估第三方评级权威性，需理解数据溯源的重要性。

9、气候风险对固定收益投资的主要影响是？