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2025年特许金融分析师气候风险与未来金融体系专题试卷及解析

2025年特许金融分析师气候风险与未来金融体系专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、根据TCFD（气候相关财务信息披露工作组）框架，以下哪项不属于其核心四大支柱之一？

A、治理

B、战略

C、风险管理

D、碳定价

【答案】D

【解析】正确答案是D。TCFD框架的核心四大支柱是治理、战略、风险管理和指标与目标。碳定价虽然与气候风险管理密切相关，但它是一种具体的政策工具或市场机制，并非TCFD披露框架的独立支柱。选项A、B、C都是TCFD明确要求披露的核心组成部分。知识点：TCFD框架结构。易错点：考生容易将气候领域的重要概念（如碳定价）与TCFD框架的具体结构混淆，误认为其是框架的组成部分。

2、在评估物理气候风险时，以下哪项最准确地描述了“慢性风险”？

A、由突发性天气事件（如飓风、洪水）引起的风险

B、由气候模式的渐进性、长期性变化（如海平面上升、平均气温升高）引起的风险

C、因向低碳经济转型而导致的政策、技术和市场变化所带来的风险

D、企业因未能有效管理气候风险而面临的声誉损害

【答案】B

【解析】正确答案是B。物理气候风险分为急性风险和慢性风险。急性风险指事件驱动的风险，如极端天气事件。慢性风险指与气候渐进变化相关的风险，如海平面上升、温度持续升高等。选项A描述的是急性风险。选项C描述的是转型风险。选项D是风险的一种后果，而非风险的分类。知识点：物理气候风险的分类。易错点：考生容易混淆急性风险和慢性风险的定义，关键在于区分“突发性事件”和“渐进性变化”。

3、欧盟的可持续金融分类方案（EUTaxonomy）的主要目标是什么？

A、为所有上市公司强制设定统一的碳排放上限

B、建立一个统一的分类系统，以界定哪些经济活动可被视为环境可持续

C、直接资助发展中国家的绿色能源项目

D、取代TCFD成为全球唯一的气候信息披露标准

【答案】B

【解析】正确答案是B。欧盟分类方案的核心目标是创建一个“绿色清单”，通过明确的技术标准来界定哪些经济活动可以对气候变化等六个环境目标做出实质性贡献，从而为市场参与者提供清晰性，防止“洗绿”，引导资本流向可持续经济活动。选项A是碳市场或排放交易体系的功能。选项C是绿色金融或气候融资的目标，但非分类方案本身。选项D是错误的，分类方案与TCFD是互补关系，而非替代关系。知识点：欧盟分类方案的目标与功能。易错点：考生可能混淆不同政策工具的功能，需明确分类方案是“界定标准”，而非“直接融资工具”或“强制配额”。

4、在气候风险的压力测试中，情景分析主要用于评估什么？

A、公司历史财务表现的稳定性

B、在特定未来气候情景下，投资组合或金融机构的财务韧性

C、单个公司的短期股价波动性

D、宏观经济政策对通货膨胀的即时影响

【答案】B

【解析】正确答案是B。气候风险压力测试中的情景分析，是通过构建一系列与气候相关的未来假设情景（如不同的升温路径、政策力度），来评估金融机构或投资组合在这些假设情景下的潜在财务影响，从而衡量其抵御气候相关冲击的韧性。选项A、C、D描述的是传统金融风险分析或宏观分析，未与未来气候情景相结合。知识点：气候风险压力测试与情景分析。易错点：考生可能将“情景分析”与一般的“历史回测”或“敏感性分析”混淆，关键在于情景分析是面向未来的、基于假设路径的分析。

5、以下哪项是“转型风险”的典型例子？

A、沿海资产因海平面上升而被淹没

B、某国开征高额碳税，导致高碳排放企业利润大幅下降

C、极端干旱导致农作物歉收，影响农业企业收入

D、供应链因飓风而中断

【答案】B

【解析】正确答案是B。转型风险是指社会向低碳经济转型过程中，因政策、法律、技术、市场偏好等变化而产生的风险。开征高额碳税是典型的政策变化，会直接影响高碳企业的成本和盈利。选项A、C、D均为物理风险的具体表现。知识点：转型风险的定义与实例。易错点：考生容易将转型风险与物理风险混淆，关键在于识别风险来源是“社会经济转型”还是“气候物理变化”。

6、绿色债券的“募集资金用途”原则要求什么？

A、资金必须全部用于资助新的绿色项目

B、资金可以用于任何公司运营，只要公司整体是绿色的

C、资金应专门用于为具有环境效益的项目提供融资或再融资

D、资金必须由第三方认证机构直接管理

【答案】C

【解析】正确答案是C。绿色债券的四大核心支柱（或原则）之一是“募集资金用途”，即发行人应明确说明债券募集资金将如何用于特定的绿色项目，这些项目应能带来积极的环境效益。资金可以用于新项目，也可以用于对现有符合条件的绿色项目进行再融资。选项A的“全部用于新项目”过于绝对。选项B违背了资金用途的专项性原则。选项D是外部审查，而非资金用途原则本身。知识点：绿色债券原则（GBP）。易错