【华创-2025研报】量化看市场系列之二：市场运行状态与位置监控的十大指标.pdfVIP

金融工程

证券研究报告点评报告2025年11月13日

【点评报告】

量化看市场系列之二：市场运行状态与位置

监控的十大指标

摘要华创证券研究所

2025年的A股市场整体呈现震荡上行的态势，主要股指普遍上涨，市场交易

活跃度也显著提升。证券分析师：王小川

我们认为可以从以下十个维度判断市场运行状况：邮箱：wangxiaochuan@

1、A股市值/GDP比值（巴菲特指标）：如果该比值较低，则股市相对经济“低执业编号：S0360517100001

估”，牛市或仍有空间；比值过高则需要警惕泡沫。

联系人：刘依凡

2、居民存款与股市总市值之比：其核心含义是“场外资金对场内资产的相对

充裕程度”。居民存款像是“水库”里的水。股市总市值像是已经“灌溉到邮箱：liuyifan@

农田”里的水。这个比率就是“水库库存水量”与“农田已用水量”之比。联系人：洪远

3、融资余额/全A流通市值占比（杠杆资金活跃度）：该指标衡量的是通过融

邮箱：hongyuan@

资融券机制中的融资业务（即投资者向券商借钱买股票）所投入市场的总资金，

占整个A股市场流通市值的比例。这个比率的核心是衡量杠杆交易的相对规联系人：黄河

模，即市场总交易盘子中，有多少是由“借来的钱”推动的。如果融资余额很

邮箱：huanghe@

多，说明投资者情绪很高，愿意加杠杆买股票，对市场非常乐观。反之，就是

投资者不看好当前市场。

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