【东方财富-2025研报】轻工制造行业年度投资策略：聚焦高成长消费+优质出口制造.pdfVIP

行轻工制造行业年度投资策略

业

研

究

/

聚焦高成长消费+优质出口制造挖掘价值投资成长

轻

工

制强于大市（维持）

造

2025年11月13日

/

东方财富证券研究所

证

券证券分析师：毕先磊

研证书编号：S1160524110002

究

证券分析师：赵树理

报【投资要点】

告证书编号：S1160524090003

家居用品：房地产市场筑底，存量房市场改善型和翻新需求推动家居证券分析师：张毅

企业发展，智能家居、软体家居受房地产周期波动的传导效应较弱，证书编号：S1160524100002

自身成长能力相对较强。建议关注①基本面向上、盈峰集团加入管理证券分析师：刘雪莹

改善+业务协同的顾家家居；②套餐销售场景延伸做高客单值、战略布证书编号：S1160524070003

局AI床垫的慕思股份；③持续发力电商渠道+内容营销，高性价比品

相对指数表现

牌矩阵抢占下沉市场、布局AI床垫业务的喜临门；④深耕智能晾晒、

产品升级+渠道变革、市场份额进一步提升的好太太；⑤定制家居关注轻工制造沪深300

大家居布局领先的欧派家居、米兰纳贡献明显多品类持续融合索菲20%

亚等。12%

4%

造纸包装：造纸磨底，包装关注二片罐提价机会。①造纸，短期仍将-4%

处于磨底阶段，板块性行情难以出现，建议关注太阳纸业、玖龙纸业、-12%

恒丰纸业。②二片罐，竞争格局改善背景下，行业自发倡议“反内卷”-20%

2024/112025/52025/11

表明头部企业利益诉求趋同，二片罐提价可期，建议关注奥瑞金、宝

相关研究

钢包装和昇兴股份。

《轻工制造行业2025年中报总结：板块

分化明显，聚焦增量方向》

两轮车：新国标加速出清中小企业，龙头成长动能充沛。复盘上一轮2025.09.10

新国标（2018年5月发布、2019年4月实施），2017-2019年行业玩《卡牌龙头拓宽产品边界，I