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2025年特许金融分析师高斯COPULA与信用组合风险专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师高斯Copula与信用组合风险专题

试卷及解析

2025年特许金融分析师高斯Copula与信用组合风险专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、在信用风险建模中，高斯Copula函数的主要作用是什么？

A、直接计算违约概率

B、描述资产回报之间的相关性结构

C、替代传统的信用评级模型

D、预测市场利率变动

【答案】B

【解析】正确答案是B。高斯Copula的核心功能是捕捉和描述不同资产回报之间的

相关性结构，而不是直接计算违约概率。A选项错误是因为Copula本身不计算违约概

率，而是用于构建联合分布。C选项错误是因为Copula是补充而非替代传统模型。D

选项与Copula功能无关。知识点：Copula函数的基本功能。易错点：混淆Copula与

违约概率计算的关系。

2、在使用高斯Copula进行信用组合风险分析时，以下哪个因素对结果影响最大？

A、单个资产的违约概率

B、资产间的相关系数

C、组合的资产数量

D、历史违约数据长度

【答案】B

【解析】正确答案是B。资产间的相关系数直接决定了违约传染效应和组合尾部风

险特征，是高斯Copula模型最敏感的参数。A选项虽然重要但不是最关键因素。C选

项影响分散化效果但不如相关性显著。D选项主要影响参数估计精度。知识点：Copula

模型参数敏感性。易错点：低估相关性结构对组合风险的影响。

3、高斯Copula模型在金融危机中受到批评的主要原因是？

A、计算复杂度过高

B、低估了极端情况下的相关性

C、无法处理非线性关系

D、需要过多历史数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。高斯Copula在尾部相关性表现不足，低估了危机期间相关

性急剧上升的现象。A选项错误是因为其计算相对简单。C选项错误是因为它确实能处

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理非线性关系。D选项不是主要批评点。知识点：Copula模型的局限性。易错点：忽

视尾部风险特征。

4、在信用组合风险中，“相关性崩溃”现象指的是？

A、相关性突然变为零

B、相关性在危机期间急剧上升

C、相关性呈现周期性波动

D、相关性长期保持稳定

【答案】B

【解析】正确答案是B。相关性崩溃特指市场压力下相关性突然显著增加的现象。A

选项描述相反情况。C选项是正常波动特征。D选项与现象定义不符。知识点：市场异

常现象。易错点：混淆相关性变化方向。

5、使用高斯Copula时，“单因子模型”假设的含义是？

A、只考虑一个风险因子

B、所有资产受单一系统性因子影响

C、忽略个体风险

D、使用单一时间序列数据

【答案】B

【解析】正确答案是B。单因子模型假设所有资产回报受共同系统性因子驱动，同

时保留个体特异性风险。A选项过于简化。C选项错误因为个体风险仍存在。D选项与

模型结构无关。知识点：Copula模型简化假设。易错点：误解”单因子”的含义。

6、在信用组合优化中，高斯Copula主要用于？

A、预测未来收益

B、评估组合的联合违约风险

C、确定最优资产权重

D、计算交易成本

【答案】B

【解析】正确答案是B。高斯Copula的核心应用是评估多资产联合违约概率和风

险。A选项属于收益预测范畴。C选项是优化技术问题。D选项与Copula无关。知识

点：Copula的实际应用场景。易错点：混淆风险评估与资产配置功能。

7、与高斯Copula相比，tCopula的主要优势在于？

A、计算速度更快

B、更好地捕捉尾部相关性

C、参数估计更简单

D、历史数据要求更少

【答案】B

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