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2025年特许金融分析师ALTMANZSCORE等财务困境预测模型应用专题试卷及解析1

2025年特许金融分析师AltmanZScore等财务困境预测

模型应用专题试卷及解析

2025年特许金融分析师AltmanZScore等财务困境预测模型应用专题试卷及解析

第一部分：单项选择题（共10题，每题2分）

1、AltmanZScore模型主要用于评估企业的什么风险？

A、市场风险

B、信用风险

C、流动性风险

D、破产风险

【答案】D

【解析】正确答案是D。AltmanZScore模型是爱德华·奥特曼在1968年提出的，

专门用于预测企业破产可能性的多变量判别分析模型。A选项市场风险主要指市场价

格波动风险；B选项信用风险是交易对手违约风险；C选项流动性风险指企业短期偿债

能力风险。知识点：财务困境预测模型的核心功能。易错点：容易将信用风险与破产风

险混淆，但信用风险范围更广。

2、原始AltmanZScore模型适用于哪类企业？

A、非制造业上市公司

B、制造业上市公司

C、私营企业

D、金融机构

【答案】B

【解析】正确答案是B。原始AltmanZScore模型（1968年版本）是基于美国制造

业上市公司数据开发的，因此最适用于该类企业。A选项非制造业适用修改后的Zeta

模型；C选项私营企业适用Altman开发的Z’Score模型；D金融机构因财务结构特殊

需使用专门模型。知识点：不同版本的Altman模型适用范围。易错点：容易忽略模型

对行业特征的敏感性。

3、当企业ZScore值低于1.8时，通常表示什么？

A、财务状况安全

B、存在破产风险

C、灰色区域

D、财务状况优秀

【答案】B

【解析】正确答案是B。根据Altman的判别标准，ZScore2.99为安全区。A和D

选项描述的是安全区特征；C选项灰色区域是1.82.99区间。知识点：ZScore值的判别

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区间划分。易错点：容易记错区间的临界值。

4、OhlsonOScore模型与AltmanZScore的主要区别在于？

A、适用行业不同

B、使用逻辑回归而非判别分析

C、包含更多财务比率

D、预测时间跨度不同

【答案】B

【解析】正确答案是B。Ohlson模型（1980年）采用逻辑回归方法，而Altman模

型使用多元判别分析，这是方法论上的根本差异。A选项两者都可用于制造业；C选项

Ohlson模型变量更少；D选项两者都是短期预测。知识点：不同预测模型的统计方法

差异。易错点：容易混淆统计方法的具体应用。

5、GroverSimmons模型主要针对哪类企业？

A、科技初创企业

B、小型私营企业

C、跨国公司

D、非营利组织

【答案】B

【解析】正确答案是B。GroverSimmons模型（1985年）专门为小型私营企业开发，

这类企业财务数据不完整且行业特征明显。A选项科技企业适用特定模型；C选项跨国

公司需考虑汇率等因素；D选项非营利组织目标不同。知识点：细分市场的专用预测模

型。易错点：容易忽略企业规模对模型选择的影响。

6、在ZScore模型中，营运资本/总资产比率反映什么？

A、盈利能力

B、短期流动性

C、长期偿债能力

D、市场表现

【答案】B

【解析】正确答案是B。该比率衡量企业流动资产与流动负债的相对规模，直接反

映短期流动性状况。A选项盈利能力通常用ROA等指标；C选项长期偿债能力看负债

权益比；D选项市场表现看市盈率等。知识点：财务比率的经济含义。易错点：容易混

淆不同财务比率的功能。

7、以下哪个因素会降低ZScore值？

A、提高留存收益

B、增加销售额

C、扩大负债规模

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D、提升市值

【答案】C

【解析】正确答案是C。负债增